Après un sommet proche des 124 000 dollars, le bitcoin (BTC) marque une pause. En hausse de 32% depuis janvier, il reste parmi les actifs les plus performants de l’année. L’appétit institutionnel continue de croître : afflux massif dans les ETF, constitution de réserves stratégiques et projets de lois. Le Brésil envisage d’allouer 5% de son trésor public au BTC (15 milliards de dollars), tandis que les Philippines prévoient d’en acquérir 10 000 unités d’ici cinq ans. Les conditions sont-elles réunies pour un nouveau cycle haussier ? Tour d’horizon des indicateurs clés.
Les données Glassnode montrent des flux nets toujours positifs sur les ETF bitcoin spot aux États-Unis. Malgré quelques creux, la tendance est clairement haussière. Entre janvier et mars, les sorties ont contribué à ramener le cours du bitcoin sous 80 000 dollars. Mais depuis le «Liberation Day» de Trump, les entrées dépassent parfois le milliard de dollars par jour, y compris l’été. Avec la baisse récente de la volatilité, les institutionnels devraient revenir en force. Pour que la dynamique haussière perdure sur le bitcoin, les ETF devront maintenir leur attractivité. À noter toutefois : l’attention se déplace vers Ether (l’ethereum, qui a grimpé plus vite que le bitcoin, NDLR), dont la paire ETH/BTC rebondit à 0,04. Mais le bitcoin n’a pas dit son dernier mot.
Une offre de bitcoins toujours plus rare
L’offre disponible en bitcoin chute à des niveaux historiquement bas : seulement 2,88 millions d’unités en circulation sur les plateformes d’échange, contre 3,45 millions en 2022. Les ETF, les entreprises (près d’un million de BTC détenus) et les particuliers contribuent à cette raréfaction de bitcoins.
Ce phénomène renforce mécaniquement la pression haussière : moins de bitcoins disponibles face à une demande croissante, c’est la recette classique d’un choc offre-demande propice à de nouveaux sommets. À mesure que la rareté s’accentue, le profil asymétrique du bitcoin se confirme, alimentant sa comparaison avec l’or. L’effet d’entraînement sur le sentiment de marché est notable.
Volatilité contenue sur le bitcoin, signe de maturité ?
Alors que la demande augmente, la volatilité reste étonnamment faible. Depuis son pic, le bitcoin n’a connu qu’un recul de 30%, bien en deçà des baisses de 35% observées lors des cycles précédents. Cette résilience s’explique par la montée en puissance des détenteurs long terme et l’institutionnalisation accélérée : les ETF détiennent désormais près de 1,3 million de BTC. Dans ce contexte, la stabilité du marché pourrait annoncer un nouveau bull run.
La perception du risque évolue. De plus en plus d’investisseurs considèrent le bitcoin comme une couverture contre les déséquilibres macroéconomiques, à la fois refuge numérique et actif de diversification. Sa faible corrélation avec les obligations, sa résistance aux chocs géopolitiques et sa transparence on-chain renforcent cette position de plus en plus stratégique.
Selon l’analyse technique, quels niveaux graphiques sont à surveiller sur le bitcoin ?
À court terme, le cours du bitcoin reste sous pression. Un rejet s’est formé à 120 000 dollars, avec une tendance baissière en données journalières, du point de vue de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique de l'évolution des cours). Le seuil des 112 000 dollars, ancien sommet de juin, sera déterminant pour enclencher un rebond. En dessous, la zone des 108 000 dollars devra tenir pour éviter un repli plus marqué. Un retour durable au-dessus des 120 000 dollars ouvrirait la voie à de nouveaux records. Pour cela, les investisseurs attendent des signaux clairs sur la politique monétaire. La psychologie de marché reste fragile à court terme, mais le potentiel haussier à moyen terme sur le bitcoin domine.
Le catalyseur pour les perspectives du bitcoin : la Fed
Le FOMC (comité de politique monétaire de la Fed, banque centrale des Etats-Unis) du 17 septembre pourrait jouer un rôle clé. Une première baisse de taux, évoquée en demi-teinte par Jerome Powell, serait un signal fort pour les marchés, y compris pour les crypto-actifs tels que le bitcoin. Elle relancerait l’appétit pour le risque, dans un contexte de croissance modérée et d’inflation maîtrisée. Si la Fed ouvre la porte à un cycle d’assouplissement, le bitcoin pourrait en profiter pleinement. Le terrain est prêt, les signaux techniques sont clairs, les flux se maintiennent. 2025 pourrait offrir à bitcoin un nouveau sommet historique.
