Après une année 2020 difficile, à quelle reprise économique peut-on s’attendre en 2021 ?
Mathieu Plane : Il est aujourd’hui très compliqué de faire des prévisions au-delà d’un mois, car tout dépend de l’évolution de l’épidémie et des mesures prises pour la contenir. Mais si l’agenda fixé par Emmanuel Macron est suivi, avec un retour à la quasi normale le 20 janvier, après un deuxième confinement mieux géré que le premier et moins contraignant pour l’activité, nous pouvons être optimistes, d’autant plus que l’espoir d’un vaccin est en train de se concrétiser. L’économie française a montré lors du troisième trimestre 2020 qu’elle pouvait rebondir fortement, et même si la situation financière des entreprises est préoccupante, le gouvernement a renforcé son «quoi qu’il en coûte» lors de ce deuxième confinement pour les aider à passer ce cap. De plus, les ménages ont accumulé 100 milliards d’euros d’épargne supplémentaire, qu’ils pourront dépenser, ce qui peut stimuler la consommation et donc l’activité. Enfin, le plan de relance devrait avoir un impact de 1,1 point sur le PIB. Selon nos calculs, nous pouvons donc tabler sur un rebond de 7% cette année.
Est-ce que cela sera suffisant pour réparer les conséquences de la crise économique ?
Non, pas du tout. Nous nous retrouverons tout de même avec des entreprises qui auront éprouvé de fortes pertes, des finances publiques qui seront très dégradées, un chômage qui aura grimpé, et un niveau d’activité qui sera toujours en deçà de celui de fin 2019. Et il existe beaucoup d’incertitudes qui pourraient contrarier ce scénario, et pas seulement sanitaires.
Lesquelles ?
En ce qui concerne les entreprises, même si elles ont été très soutenues, nous ne pouvons pas encore être sûrs qu’elles auront les reins assez solides pour passer 2021, et une vague de faillites, dans les secteurs de la restauration, de l’hébergement, du commerce, des loisirs, est probable. Prenons l’exemple de celles qui ont pris un prêt garanti par l’Etat (PGE) : selon mes calculs, ces PME devraient dégager, si elles veulent le rembourser, 5% de valeur ajoutée supplémentaire par an, dans un contexte économique qui ne reviendra pas immédiatement à la normale. Elles auront sans doute besoin d’un coup de pouce supplémentaire. L’autre incertitude concerne l’épargne des ménages : vont-ils la conserver, acheter des produits qui ont un contenu en importations important, ou la dépenser dans les services ? L’effet sur l’économie et l’emploi ne sera pas du tout le même en fonction de leur choix.
- Accès à tous nos articles pour comprendre l’économie
- Des conseils pratiques et solutions concrètes pour gérer vos finances
- Lecture immersive, publicité limitée
- Sans engagement
