L'action Air France-KLM dévisse à la Bourse de Paris ce mardi 9 décembre après une annonce du groupe de transport maritime CMA CGM, qui souhaite lever environ 325 millions d'euros avec une émission de dette à échéance trois ans qu'il pourra rembourser avec ses actions du groupe aérien. Vers 11h25, heure de Paris, le titre Air France-KLM chutait de 8,34% à 10,27 euros, peu après avoir perdu plus de 10% dans les premiers échanges.
CMA CGM a annoncé lancer une émission d'obligations à échéance 2028, échangeables en actions existantes Air France-KLM, pour lever un montant d'environ 325 millions d'euros sur le marché de la dette privée. C'est l'armateur qui décidera à l'échéance 2028 si les investisseurs seront remboursés en actions Air France-KLM ou en numéraire. L'opération porte sur la totalité de la participation de CMA CGM dans Air France-KLM, «soit environ 23,1 millions d'actions représentant 8,8% du capital» du groupe aérien, précise le communiqué.
Aucun impact sur le capital d'Air France-KLM
La baisse du titre s'explique par des opérations de couverture menées par certains investisseurs («hedge»), selon des experts actions et obligations de Delubac AM. En achetant l'obligation, ces investisseurs vendent simultanément des actions Air France-KLM pour limiter leur exposition aux variations du titre, ce qui fait mécaniquement baisser le cours du groupe aérien. Cette pression est un phénomène «technique» qui se «normalise dans les jours suivants», précisent-ils. Il s'agit d'opérations de «hedging», qui consistent à prendre une position opposée sur le marché pour annuler le risque de l'investissement principal.
«Cette émission d'obligations échangeables permet au groupe de se financer à un coût attractif et de diversifier ses sources de financement», explique Ramon Fernandez, directeur financier de CMA CGM, cité dans le communiqué. «Air France-KLM a pris note de la décision de CMA CGM», a réagi le groupe auprès de l'AFP, estimant qu'«à ce stade cette décision n'aura aucun impact sur le capital d'Air France-KLM». «Le prix initial d'échange est significativement supérieur au cours de référence de l'action, ce qui témoigne de la confiance de CMA CGM dans la stratégie d’Air France-KLM», a ajouté le groupe aérien.
