Les piètres résultats du troisième trimestre d'Alcatel-Lucent et l'avertissement sur les bénéfices qui a suivi risquent de coûter son poste à Ben Verwaayen. Selon certains articles de presse, plusieurs actionnaires institutionnels du groupe commencent à juger que les dernières déceptions justifient son éviction.

Pourtant, le groupe cherche à rassurer. Il y a quelques jours, le directeur financier Paul Tufano a assuré que la trésorerie disponible était suffisante "pour couvrir nos besoins opérationnels". Mais les investisseurs ne se contentent plus de ce genre de phrases. Ils pointent du doigt la consommation de cash d'Alcatel-Lucent et peinent à croire que l'équipementier des télécoms sera en mesure d'inverser la tendance l'année prochaine.

Toutefois, sur le plan comptable, il n'y a pas encore péril en la demeure. La dette de la société représentait à fin septembre seulement 17,8% de ses fonds propres, évalués à 3,47 milliards d'euros. En outre, le groupe va prochainement récupérer 1,1 milliard de dollars de la vente de Genesys : largement de quoi voir venir pour les prochains mois.

Mais pour retrouver la confiance des investisseurs, Alcatel-Lucent devra surtout démontrer sa capacité à améliorer durablement ses marges, un objectif poursuivi depuis des années sans guère de succès, et que la crise actuelle pourrait rendre encore plus compliqué. Nous préférons donc nous tenir à l'écart du dossier.