La Bourse de Paris n’a pas fait d’étincelles cette semaine, le CAC 40 ayant pâti d’un regain de prudence sur les droits de douane de Donald Trump, à seulement 5 jours de la date butoir fixée par le président des Etats-Unis pour la conclusion d’accords commerciaux. Or, le risque de droits de douane plus élevé persiste, avertit LBP AM (La Banque Postale asset Management, pôle de gestion d’actifs de La Banque Postale), à l’image de l’accord conclu entre Donald Trump et le Vietnam, qui prévoit des droits de douane de 20% sur les exportations vers les Etats-Unis, soit bien davantage que le tarif de 10% actuellement imposé.
Un accord sur les droits de douane très asymétrique, vu que Hanoï a totalement retiré ses tarifs sur les exportations américaines, souligne en outre LBP AM. Un tel accord sur les droits de douane semble difficilement acceptable pour l’Union européenne et les autres principaux partenaires commerciaux des Etats-Unis, juge LBP AM. Ce week-end, «nous verrons à quels pays et à quel niveau Donald Trump imposera unilatéralement des droits de douane par courrier», souligne le gérant d’actifs. Alors que Donald Trump a réussi à faire adopter son budget par la Chambre des Représentants, il pourra malheureusement désormais mobiliser son énergie sur le front des droits de douane et reprendre son bras de fer avec les partenaires commerciaux des Etats-Unis.
La trajectoire insoutenable de la dette publique des Etats-Unis pourrait finir par inquiéter la Bourse
Donald Trump a signé hier la loi budgétaire prévoyant plus de 4 000 milliards de dollars de déficit supplémentaire sur les 10 prochaines années «ce qui va soutenir la croissance économique américaine mais au prix d’une trajectoire de dette publique davantage insoutenable», avertit LBP AM. Alors que la dette publique des Etats-Unis dépasse déjà 36 000 milliards de dollars (environ 124% du produit intérieur brut, un ratio très élevé), elle pourrait finir par franchir le cap psychologique de 40 000 milliards de dollars à moyen terme. Alors que le taux d’intérêt à 10 ans des Etats-Unis est passé de 4,8% en janvier à 4,3% actuellement, il pourrait finir par tenir compte des inquiétudes croissantes sur les finances publiques des Etats-Unis et intégrer une prime de risque (d’où de possibles pressions haussières sur les taux à long terme à moyen terme).
Sur le front de la croissance économique, les Etats-Unis devraient connaître un ralentissement progressif. Déjà, une analyse détaillée des récents chiffres de l’emploi suggère une nette dégradation du marché du travail américain. Lazard Frères Gestion souligne de son côté les signaux négatifs envoyés par le logement neuf, le repli des indices ISM d’activité économique et le niveau historiquement bas des composantes nouvelles commandes. De son côté, la croissance économique européenne devrait pâtir du ralentissement américain mais a contrario profiter des plans de relance de l'Allemagne et de l’Union européenne (investissements massifs dans la défense et les infrastructures). Blackrock Investment Institute estime même que la croissance européenne devrait se redresser en 2026, sur fond de reprise des salaires réels (c’est-à-dire en tenant compte de l’inflation), de faiblesse du chômage et d’abondance de l’épargne (un bon point pour la consommation future).
En Bourse, la sélection d’actions de Momentum a fait mieux que le CAC 40
Alors que le CAC 40 a été quasi stable d’un vendredi à l’autre (à l’heure où ces lignes sont écrites), la sélection d’actions en Bourse de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital, a su faire la différence grâce notamment à l’envolée marquée des actions LVMH (+7% sur la semaine, à l’heure où ces lignes sont écrites), Kering (+8%) et Hermès (+3%), globalement achetées dans le creux de la vague. Euroapi (+10%) a fait sensation et Orange fait aussi partie des valeurs de notre sélection ayant fait mieux que le CAC 40 d’un vendredi à l’autre.
CAC 40, LVMH, Hermès, Kering, Stellantis, Legrand… au programme de Momentum cette semaine
Cette semaine, outre nos anticipations actualisées régulièrement sur le CAC 40, notre équipe d’analystes a livré ses scénarios (haussiers ou baissiers) sur de nombreuses actions : LVMH, Hermès, Kering, Nexans, Safran, Alten, ArcelorMittal, Pernod-Ricard, Vallourec, Covivio, Rexel, Stellantis, Legrand, Argan et Bureau Veritas. Découvrez chaque jour notre analyse technique, financière et économique des sociétés cotées et des marchés, et nos anticipations sur le CAC 40 et les actions en Bourse. Notre sélection d’actions en Bourse a nettement distancé le CAC 40 depuis le lancement de notre lettre d'investissement en mai 2021. A l’occasion des soldes d’été, profitez d’une forte réduction sur le prix d’un abonnement annuel. Pour en bénéficier, il suffit de cliquer sur le lien ci-après.
