Le CAC 40 a signé une semaine sans relief. La BCE a baissé jeudi ses taux directeurs, faisant passer le taux de dépôt à 3,75% après neuf mois à 4%, mais la Banque centrale de la zone euro ne s’est pas engagée à d’autres baisses de taux. Après les surprises à la hausse (négatives pour un investisseur en actions) sur les salaires et l’inflation dans le secteur des services, les propos de la BCE ont été encore plus prudents que prévu. Prise au pied de la lettre, cette communication pourrait même suggérer que la baisse du taux directeur de ce jeudi pourrait être isolée, mais le scénario de la BCE et l’analyse présentée par sa présidente Christine Lagarde pendant la conférence de presse continuent de militer pour des baisses de taux prudentes, juge LBP AM, le gérant d’actifs de La Banque Postale.
La BCE continue en effet d’anticiper un retour de l’inflation vers sa cible de 2% à horizon un an et demi. Elle juge en outre que les taux restent bien au-dessus de leur niveau de long terme, d’où un potentiel de baisses de taux sans que la politique monétaire ne devienne accommodante. Enfin, le reflux de l'inflation (et des anticipations d'inflation) depuis la dernière hausse de taux de la BCE «a fait progresser le taux réel (le niveau de taux directeur après déduction de l’inflation ou des attentes d’inflation, NDLR), si bien que la politique monétaire de la BCE est en réalité plus restrictive aujourd'hui qu'elle ne l'était à l'époque», note LBP AM, pour qui, en prenant ces arguments au pied de la lettre, cela militerait pour de nouvelles réductions de taux directeurs.
Le cycle de baisses de taux directeurs semble bien enclenché au niveau mondial
Au final, même si le conseil des gouverneurs de la BCE semble désormais nettement moins disposé à s'engager à assouplir à nouveau sa politique monétaire, LBP AM juge toujours que la BCE est entrée dans un cycle prudent de baisse de taux et s’attend à deux baisses de taux supplémentaires d’ici fin 2024, en septembre et décembre. Au-delà de la BCE, le cycle semble bien enclenché, au niveau mondial (en dehors du Japon). «La Banque du Canada a baissé ses taux mercredi. Et au total, quatre des dix principales Banques centrales de pays développés ont baissé leur taux», fait valoir LBP AM.
Des chiffres de l’emploi mitigés aux Etats-Unis, qui pourraient inciter la Fed et la Bourse à la prudence
Du côté des Etats-Unis, la Fed devrait rester prudente sur la trajectoire des taux directeurs, du fait de statistiques mitigées ces dernières semaines sur l’inflation et la croissance économique. Des données récentes sur l’emploi aux Etats-Unis suggèrent que les tensions sur le marché du travail diminuent (baisse des emplois vacants, des démissions et ralentissement de l’emploi privé, selon les chiffres de l’ADP), relève LBP AM. Mais d’un autre côté, le rapport sur l’emploi publié hier dépeint un marché du travail encore dynamique, avec la création de 272 000 emplois en mai (soit 92 000 de plus que prévu !) et une hausse inattendue des salaires. «Toute l'attention est portée sur la progression des salaires», souligne ABN Amro IS, pour qui l'inflation n'est pas à l'abri d’une mauvaise surprise (une hausse des prix plus forte que prévu), ce qui «devrait inquiéter la Fed».
Le CAC 40 a stagné, mais plusieurs actions de la sélection en Bourse de Momentum se sont distinguées
Le CAC 40 n’a grappillé que 0,11% cette semaine. Alors que l’indice actions phare de la Bourse de Paris a quasiment stagné d’un vendredi à l’autre, plusieurs valeurs de la sélection de Momentum, la lettre d’investissement premium de Capital, affichent des hausses notables, comme Thales (+3,7%), Bureau Veritas (+2,2%), Capgemini (+5,2%)... Et ces dernières semaines, certaines actions de la sélection se sont envolées de belle manière, comme Altarea (avec un gain de 19% en seulement un mois à la clé).
Société générale, BNP Paribas, Thales, Engie… au programme de Momentum cette semaine
Cette semaine, outre nos scénarios quotidiens sur le CAC 40 (pour lequel notre équipe a su bien identifier en amont les zones de soutien graphiques et les obstacles à la hausse pertinents), nous avons jaugé le potentiel de nombreuses actions (avec des anticipations haussières ou baissières) : Capgemini, Engie, Orange, Boiron, Airbus, Eiffage, Bureau Veritas, Schneider Electric, Société générale, BNP Paribas, Saint-Gobain, EssilorLuxottica, Danone, Euronext et Thales. Retrouvez chaque jour nos analyses et nos objectifs de cours sur de nombreuses actions dans Momentum. Plus que quelques jours pour profiter d’une réduction sur le prix de notre abonnement annuel. Pour rejoindre notre communauté d’investisseurs actifs, il suffit de cliquer sur le lien inséré plus haut dans cet article.
Et découvrez Les figures chartistes de l'analyse technique (Gagner en Bourse avec les figures de continuation et de retournement), le nouveau livre sur l’investissement sur les marchés rédigé par Nicolas Gallant, parmi les meilleures ventes au sein de la catégorie Analyse Technique. Il est préfacé par Thierry Béchu, ex-président et co-fondateur de l'Association française des analystes techniques (Afate), actuellement responsable des investissements chez Kanopy AM.
