Assurance vie, PER : quelle garantie pour votre épargne… et à quels frais ?

En 2020, des assureurs choisissent une méthode incitative pour, notamment en augmentant leurs frais de versement, amener leurs clients à s’orienter vers les UC, plus risquées. Comme la MACSF, qui laisse toujours la possibilité d’investir jusqu’à 100% dans son fonds euros mais applique désormais 3% de frais sur versement (hors promotion), comme vous pouvez le lire dans notre tableau, pour un rendement de 1,70% en 2019. «Ces frais correspondent au coût de la garantie que nous offrons sur notre fonds en euros», explique Guillaume Rosenwald, directeur général de MACSF Epargne Retraite. D’autres assureurs, plus radicaux, ont choisi, eux, de baisser la garantie accordée aux épargnants. Au lieu de 100% net de frais des sommes que l’investisseur est assuré de retrouver au moment de récupérer les sommes investies, il n’y a qu’une garantie abaissée à 96% avec le fonds Euroflex d’Apicil. Ou encore à 98%, comme chez Spirica avec son fonds euros Nouvelle Génération dans lequel doivent maintenant épargner tous ses clients puisque les anciens fonds sont maintenant fermés.

Les distributeurs, comme Mes-placements.fr, ont donc revu leur proposition en créant spécialement un nouveau contrat, Mes-placements Liberté 2, qui accueille ce nouveau fonds euros. Stratégie intermédiaire et plus technique chez Allianz et à La France Mutualiste, qui cherchent, eux, à fidéliser les épargnants avec une promesse de gain, seulement à échéance. Chez le premier, les gains engrangés par le fonds euros sont fléchés vers une UC à risque limité (Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 15) et bonifiés à hauteur d’au moins 10% par l’assureur au bout de cinq ans, avec le nouveau contrat Allianz Vie Fidélité.

Dans ce système comparable à une tontine, attention de bien respecter l’engagement car, sauf motif dûment prévu par le contrat pour une sortie exceptionnelle (invalidité, décès du conjoint, handicap…), l’épargnant perd tout avantage s’il rachète son contrat avant l’échéance (les rachats partiels sont toutefois possibles sans perte). Le bonus ainsi perdu est alors redistribué aux clients qui respectent la durée des cinq années. «Nos contrats Yearling et Multi Epargne Vie sont fermés à la commercialisation et nos clients sont maintenant orientés vers cette nouvelle offre», explique Sylvain Coriat, du comité exécutif d’Allianz France. Enfin, La France Mutualiste récompense aussi les clients fidèles, en particulier ceux déjà souscripteurs qui peuvent opter pour la solution Passerelle. A la clé, une garantie nette minimum du capital investi au bout de dix ans, à condition d’investir 35% dans une UC dédiée, au risque là aussi limité. «Ensuite, les épargnants voient leur contrat basculer à 100% sur notre UC», explique Dominique Trébuchet, directeur général de La France Mutualiste.

Les nouveaux clients se voient proposer, eux, un profil de gestion supplémentaire sur le contrat Actépargne2, avec 40% investis sur une UC et un mécanisme complexe assurant au moins 85% de sa valeur depuis la date de souscription (ici, aucune durée de détention minimale n’est imposée). Enfin, il devient possible, dans un même contrat, de placer une partie des sommes en gestion libre et l’autre en gestion sous mandat. C’est le cas avec Aviva Evolution Vie (Aviva) distribué par Assurancevie.com et Mes-placements Avenir proposé par Mes-placements.fr (Suravenir). Chez ce dernier distributeur, vous pouvez même choisir trois compartiments, deux en gestion pilotée et un en libre, via le contrat Mes-placements Liberté 2 (Spirica).

>> A lire aussi - Assurance vie : la chute des taux des fonds euros se confirme en 2020

Fiscalié : En cas de retrait, les gains correspondant aux primes versées avant le 27 septembre 2017 sont imposés, sur option, à un taux de 35% dans les quatre ans suivant l’ouverture du contrat, abaissé à 15% entre la quatrième et la huitième année. Les gains correspondant aux primes versées après cette date, même sur d’anciens contrats, sont soumis d’office à un prélèvement forfaitaire au taux unique de 12,8%, dans les huit premières années du contrat. Si le contrat a plus de huit ans, les gains bénéficient d’un abattement de 4.600 euros pour un célibataire (9.200 euros pour un couple). Ces abattements sont doublés, jusqu’à fin 2022, en cas de transfert dans l’année des sommes retirées vers un nouveau PER. Au-delà, les gains sont imposés au taux forfaitaire de 7,5%, tant que le détenteur n’a pas versé plus de 150.000 euros, nets de rachat, en assurance vie, tous contrats confondus (le double pour un couple). S’il franchit ce seuil, l’impôt est prélevé d’office, à un taux forfaitaire de 12,8%, sur les seuls gains issus de versements effectués, après le 27 septembre, et pour la part dépassant ce seuil de 150.000 euros.

Dans tous les cas, il reste possible d’opter pour une imposition au barème de l’impôt sur le revenu. S’ajoutent à cette imposition les 17,2% de cotisations sociales, prélevées tous les ans sur les intérêts du fonds euros et lors du retrait sur les UC. Même souscrits au travers de l’assurance vie, les SCPI et OPCI sont soumis à l’IFI, à hauteur de leur quote-part investie en immobilier au 31 décembre de l’année. Enfin, les gains générés par les primes versées en 2020, sur des contrats ouverts avant 1983, sont taxés à 7,5% (plus les prélèvements sociaux de 17,2%). Les autres intérêts restent exonérés d’impôts. En cas de sortie en rente, celle-ci est imposée à l’impôt sur le revenu sur une part de son montant dépendant de l’âge de déclenchement : 70% avant 50 ans, 50% entre 50 et 59 ans, 40% entre 60 et 69 ans, et 30% au-delà. En cas de décès, c’est l’âge du souscripteur lors des versements qui déterminera la fiscalité. Pour les sommes investies avant 70 ans, le capital est transmis sans droits de succession, dans la limite de 152500 euros par bénéficiaire. L’excédent est imposé à 20% ou à 31,25% dès 700.000 euros. Pour les cotisations après 70 ans, l’abattement atteint 30.500 euros, tous bénéficiaires confondus, et ne porte que sur les primes versées. Les gains, eux, sont exonérés.

• Notre comparatif de fonds euros

• L'avis de Capital

Actepargne 2 (La France Mutualiste) : Original : ce profil de gestion va à 60% sur le fonds euros. Et à 40% sur un fonds avec protection à hauteur de 85% de sa plus haute valeur jamais atteinte, même en cas de krach.

Allianz Vie Fidélité (Allianz) : Complexe : les intérêts du fonds euros, versés sur un fonds prudent, sont rendus après cinq ans avec au moins 10% de bonus sur les gains. Tout rachat total avant fait perdre la réserve.

Epargne Evolution 2 (Spirica) : Un fonds très diversifié, mais réservé à ceux prêts à s’engager sur huit ans. Tout retrait avant cette échéance ne bénéficiera pas, en effet, de la garantie de 80% sur le capital investi.

Excelium (Axa) : Ce nouvel Euro-croissance, qui remplace le précédent, est à horizon très long. Il est intégré à plusieurs contrats de l’assureur vendus par son réseau, et des conseillers patrimoniaux.

Linxea Zen (Apicil) : Au pire, la perte est ici limitée à 4% de la valeur atteinte précédemment par le fonds euros. Mais le rendement 2019, qui a pourtant été une belle année boursière, a déçu, à 1,70%.

Mes-placements Liberté 2 (Spirica) : Prise de risque limitée avec ce fonds euros lancé en septembre 2020. Il mettra de côté une part des frais de gestion prélevés, pour lisser la performance sur la durée.

Passerelle (La France Mutualiste) : Ce contrat à versement unique, qui accueillera les transferts depuis le monosupport, ne garantit la mise qu’après dix ans, en janvier 2031. 35% des fonds iront fructifier en Bourse.

RES Multisupport (MACSF) : Un excellent fonds euros, qui a rapporté 1,7% au titre de 2019. Mais l’assureur dissuade d’y accéder par des frais d’entrée et d’arbitrage plus élevés (respectivement 3 et 2%).

Fonds Euro-croissance

Performance au titre de 2019 : 3% à 14,10%

Risque : nul à terme

Durée : 8 ans minimum

Avec 3,1 milliards d’encours seulement en 2019 (contre 2,5 milliards l’année précédente), le fonds Euro-croissance, créé en 2014, peine toujours à séduire les épargnants. Pourtant, grâce aux performances de la Bourse, il a affiché de très bonnes performances en 2019, toutes positives, en particulier chez l’assureur Generali, dont le fonds G Croissance 2014 a affiché un +14,10%, et chez Aviva avec le fonds Afer Euro-croissance : +13,33%. Rappelons toutefois que ces fonds ne garantissent le capital, à hauteur de 80 à 100% selon les assureurs, qu’au bout de huit années minimum. Suite à l’adoption de la loi Pacte, les compagnies peuvent proposer de nouveaux fonds Euro-croissance depuis janvier 2020.

Principal atout pour les épargnants de ces Euro-croissance nouvelle formule, la communication d’une performance annuelle unique alors que, jusqu’ici, celles affichées ne correspondaient pas aux gains individuels effectivement empochés car variables en fonction de la date de souscription et d’échéance. L’objectif présenté est de porter l’encours de ce type de fonds à 20 milliards d’euros en 2022. Ceux-ci coexistent sans se substituer obligatoirement aux anciens fonds déjà existants, mais la loi permet un transfert de l’un vers l’autre. C’est la solution choisie par Axa, qui a basculé son ancien fonds vers le nouveau, début 2020, lui conservant une garantie en capital, à terme, de 100%. Generali, avec son nouveau fonds G Croissance 2020, lancé en décembre 2020, ferme à la souscription son ancien Euro-croissance (G Croissance 2014), qui continue à exister. Cet assureur propose une garantie en capital garanti de 80%, pour une durée d’engagement choisie, comprise entre 8 et 30 ans.

Fiscalité : Identique à celle de l’assurance vie classique. Le transfert du capital d’un contrat traditionnel vers un Euro-croissance est possible sans perte d’antériorité fiscale, à condition de rester chez le même assureur, et qu’au moins 10% de l’encours du fonds euros de l’ancien contrat soient affectés à l’Euro-croissance.

>> A lire aussi - Assurance vie : notre comparatif des taux 2020 de plus de 100 contrats

Nouveaux PERin

Taux servis en 2019 : 1,10% à 3%

Risque : de nul à élevé

Durée : jusqu’à la retraite

Créés fin 2019, les nouveaux plans d’épargne retraite individuelle (PERin) figurent aujourd’hui au catalogue de la majorité des assureurs et des distributeurs. Quelques exceptions toutefois, comme l’Asac Fapès notamment, une association d’épargnants qui devrait, elle aussi, sauter le pas cette année. Il faut dire que ce nouveau produit, succédant au PERP et aux contrats Madelin qui ne peuvent plus être souscrits, a de quoi séduire, puisqu’il permet une sortie à 100% en capital au moment de la retraite, en une seule fois ou fractionné, cette dernière solution permettant l’étalement de la fiscalité (voir ci-après). Et si les sommes investies sont bloquées jusqu’à ce terme, la possibilité de récupérer son capital avant cela est autorisée en cas d’accident de la vie ou d’achat de sa résidence principale. Il est également de plus en plus souscrit par des parents au nom de leurs enfants, s’assurant ainsi que les sommes épargnées ne seront utilisées par leur progéniture que pour l’achat de leur logement, voire à l’échéance de leur future retraite.

Autre souplesse, le PERin permet aussi de transférer les sommes d’une compagnie à l’autre, à tout moment, pour des frais plafonnés à 1% dans les 5 premières années, nuls ensuite. Le talon d’Achille du PERin reste le montant, élevé, de ses frais, à l’exception de ceux distribués en ligne, comme le montre notre tableau. Toutefois, ces frais, en particulier ceux sur versement (de 1% généralement sur le marché), restent toujours négociables et peuvent souvent être réduits au moins de moitié, en particulier si vous êtes déjà client de l’assureur. A scruter également, les frais sur rente (ou sur arrérages de rente) si vous avez l’intention de ne pas récupérer votre capital, car ils viendront grever les sommes versées au moment de votre retraite. Alors qu’ils sont souvent d’un montant de 3%, là encore, les contrats proposés en ligne par Spirica, Aviva, SwissLife, Suravenir ou Crédit agricole Titres affichent, eux, moins de 1%. Ampli Mutuelle reste imbattable avec 0% de frais prélevés dans cette catégorie.

Enfin, toutes les solutions proposent à la fois un fonds en euros et des UC en gestion à horizon où l’exposition au risque décroît automatiquement au fur et à mesure de l’approche de la retraite, sans exclure le choix d’une gestion libre. Agipi (Axa) propose, en plus, un fonds Euro-croissance aux clients de son FAR PER. Yomoni, distributeur de produits d’épargne sur Internet qui vient de fêter ses 5 ans, fait exception avec son PER Titres adossé à une banque (Crédit agricole) et sans fonds en euros, où l’obligation est faite de souscrire à quatre fonds via une gestion à horizon, ou pilotée avec trois profils de risques.

>> Notre service Retraite pour les particuliers - Confiez à un expert la mission de vérifier, calculer, optimiser vos droits à la retraite et/ou de vous assister pour liquider votre retraite. Vous bénéficierez d'un tarif préférentiel (remise de 20% pour les internautes de Capital)

Fiscalité : Par défaut, les versements volontaires sur un PERin sont déductibles du revenu imposable, dans la limite de 10% de celui-ci et de 32908 euros en 2021. Les travailleurs non salariés peuvent déduire, en plus, 15% du bénéfice imposable compris entre un et huit plafonds de la Sécurité sociale, soit un total maximum de 76.102 euros en 2021. A la retraite, en cas de sortie en rente, celle-ci sera alors soumise à l’impôt sur le revenu (IR), après un abattement de 10%. En cas de sortie en capital, les gains subiront les taxes sociales de 17,2 %, ainsi que l’IR via un prélèvement forfaitaire de 12,8% (soit un prélèvement forfaitaire unique de 30%), ou sur option au barème de l’IR. Le capital retiré, lui, sera soumis au barème de l’IR. En cas de sortie anticipée pour l’achat de sa résidence principale, le capital est soumis à l’IR seulement si les versements ont donné lieu à des déductions fiscales. Les gains, eux, sont soumis aux 17,2% de taxes sociales. Dans le cas d’un accident de la vie, la sortie anticipée est exonérée d’impôts, seuls les gains sont taxés à 17,2 % de prélèvements sociaux.

• Notre comparatif des PERin

• L'avis de Capital :

Allianz PER Horizon : Les frais sur versements de ce PER, de 4,8% maximum, devront impérativement être négociés. Et il faudra attendre pour connaître la rentabilité du fonds euros, tout juste lancé.

Ambition Retraite Individuelle : A privilégier si l’on envisage plutôt une sortie

en capital au moment de la retraite, car les frais d’arrérage sont trop élevés. Quatre profils de gestion sont en outre disponibles.

AMPLI-PER Liberté : Lancé le 1er octobre dernier, ce PER est très accessible, et sans frais d’entrée ni de rente. Il faudra attendre pour connaître le rendement de son fonds euros, accessible à 100% des versements.

Evolution PER : Des frais ultraréduits pour ce PER distribué sur Internet et proposant une large gamme de fonds en gestion libre. Son unique support immobilier est investi dans plusieurs pays européens.

LFM PER'FORM : Un fonds en euros aux performances régulières, et une gamme de fonds risqués bien équilibrée. Dommage que les frais de versement de rente soient dans la fourchette haute du marché.

Linxea Spirit PER : Ce PER dispose de la plus large gamme de supports, ainsi que du fonds euros Nouvelle Génération, créé en 2020. Mais il n’est pas possible d’y affecter plus de 75% de ses versements.

PER Suravenir : Un contrat aux frais raisonnables, y compris en phase de rente. Et l’un des rares à ne pas imposer de contraintes d’investissement sur le fonds euros. Cinq profils de gestion pilotée disponibles.

RES Retraite : Un fonds euros régulièrement performant, associé à de nombreuses options d’arbitrage entre fonds risqués. Ne manque plus, pour compléter la panoplie, qu’un support dédié à l’immobilier.

Titres @ PER : Des frais réduits, sauf en phase de rente, pour une large gamme de supports. Mais le rendement du fonds euros dépend du montant d’épargne en compte et de la part de fonds risqués.

Yomoni Retraite : Le PER le moins cher du marché, ce qui dopera ses performances. Mais la gestion libre y est impossible : l’épargnant n’a le choix qu’entre une gestion à horizon et une gestion pilotée.

Perp

Taux servis en 2019 : 0,95% à 2%

Risque : de nul à élevé

Durée : jusqu’à la retraite

Les Perp ne sont plus commercialisés depuis le 1er octobre 2020, tout comme les anciennes formules proposées par Préfon. Toutefois, les détenteurs d’un contrat avant cette date peuvent toujours y faire des versements. Mais basculer son Perp vers un PERin est l’occasion de profiter de la nouvelle règle qui permet une sortie en capital à l’échéance du contrat, au moment de la retraite. Prudence toutefois, cette migration peut entraîner des frais qui peuvent atteindre un maximum de 5% si le contrat a moins de dix ans. Vous pourrez aussi perdre certains avantages inhérents à votre produit, en particulier une table de mortalité avantageuse. Avant de décider un transfert, un bilan s’impose et la négociation des frais doit également en faire partie.

Mais pour beaucoup d’épargnants, la question ne se posera pas car, pour ces contrats associatifs, il suffit d’une décision de l’assemblée générale de l’association d’épargnants pour décider d’un transfert unilatéral. C’est déjà le cas chez SwissLife, qui a transformé quelque 100.000 contrats Perp et Madelin en PERin le 1er octobre 2020. «Cette opération automatique n’a donné lieu à aucune facturation de nos clients», précise Eric Le Baron, directeur général de SwissLife Assurance et Patrimoine. Chez Allianz où l’association Ancre a pris une décision comparable, le transfert de 130.000 contrats (y compris ceux au titre de l’article 83) s’effectuera sans frais au mois de janvier 2021.

Fiscalité : Identique à celle du PER pour les versements volontaires déductibles. En cas de sortie à 20% en capital, il est possible d’opter pour une imposition forfaitaire de 7,5%.

Contrats Madelin

Taux servis en 2019 : 1% à 2,70%

Risque : de nul à élevé

Durée : jusqu’à la retraite

Comme les Perp, ils ne sont plus commercialisés depuis le 1er octobre 2020, ce qui ne vous exonère pas de l’obligation de versement si vous en possédez un. Ce sont, là aussi, des contrats associatifs où une décision unilatérale en assemblée générale peut vous forcer à migrer vers le PERin de l’assureur qui gère votre contrat. Une voie que n’a pas choisie, pour l’instant, la MACSF notamment. «De nombreux clients bénéficient d’une table de mortalité avantageuse avec leur contrat Madelin, acquise au moment de la souscription. Un avantage qu’ils perdraient en migrant vers un PERin», explique Guillaume Rosenwald, directeur général de la mutuelle. Dans tous les cas, il s’agit de peser les avantages comparés avec un PERin, qui permet, lui, une sortie à 100% en capital au moment de la retraite. Une option que n’autorise pas le Madelin qui, contrairement au PERP, ne permet même pas de récupérer jusqu’à 20% des sommes à cette échéance. Seuls les «petits» contrats, à l’encours faible, permettent de tout récupérer à la condition que vos droits à rente ne dépassent pas 40 euros au moment de la retraite.

Fiscalité : Identique à celle du PER pour les versements volontaires déductibles. Il est possible de déduire, en plus, 15% de la fraction du bénéfice comprise entre un et huit fois le plafond de la Sécurité sociale, soit un maximum de 76.073 euros. La rente est soumise à l’impôt sur le revenu après 10% d’abattement.

>> Spécial placements : les meilleurs produits pour 2021 et ceux à éviter. C’est la Une du nouveau numéro de Capital. Accédez en quelques secondes à ce dossier à partir de 2,25 euros.