Un indice avait déjà mis la puce à l’oreille des experts du luxe, lorsqu’en février dernier, le milliardaire Bernard Arnault avait qualifié de «formidables», les marques Cartier et Van Cleef & Arpels. Que les deux diamants de la maison Richemont brillent au point d’attirer les compliments du fondateur et actuel président de son concurrent, LVMH, n’était pas passé inaperçu. D’autant plus que l’homme d’affaires réserve habituellement ses louanges à ses propres griffes.
Ce compliment a pris un autre sens fin juin, lorsque l’agence Bloomberg a révélé que Bernard Arnault détiendrait une participation dans le groupe Richemont, actuellement contrôlé par le milliardaire sud-africain Johann Rupert. «Des personnes proches de M. Arnault indiquent qu'il détient une petite participation dans Richemont à titre personnel», affirmait l'agence de presse le 25 juin.
Une opération qui rappelle le raid boursier sur Hermès
Mais à quoi bon avoir pris une participation, même «petite», dans ce groupe, dont le siège est à Genève ? Simple placement de bon père de famille, premier acte d’un raid boursier hostile, ou étape clé d’un rapprochement en cours ? Difficile à dire à ce stade, même si l’affaire rappelle la tentative avortée de prise de contrôle d’Hermès par LVMH, intervenue en 2010. A cette époque, le numéro un mondial du luxe était entré masqué au capital du sellier, grimpant petit à petit, jusqu’à détenir plus de 23% de son capital.
Rien d’aussi visible chez Richemont pour le moment, dans la mesure où aucun autre actionnaire que Johann Rupert -qui possède 10,2% du capital et 51% des droits de vote-, ne détenait plus de 3% des droits de vote, fin mars, selon le rapport annuel du groupe. Interrogé sur un éventuel achat de Richemont, Bernard Arnault a préférer parler pour son homologue, Johann Rupert. «J'ai cru comprendre qu'il était désireux de rester indépendant. Je trouve ça très bien et s'il a besoin de soutien pour maintenir son indépendance, je serai là», a glissé le milliardaire, selon l’AFP.
Une vague de consolidation du luxe pressentie par Bain & Company
Cette réponse en demi-teinte relance les spéculations sur la consolidation de l’industrie du luxe. Dans sa dernière étude pour Altagamma, le cabinet Bain and Company estime que d'ici 2030, «on devrait assister à une nouvelle vague de fusions-acquisitions, motivée par la nécessité de faire face aux principaux défis du secteur». Selon le cabinet, les dépenses de luxe au sens large ont atteint 1 500 milliards de dollars l'an dernier et devraient être au pire stables en 2024.
Et même si notre géant français, dont les ventes ont grimpé de 9% l’an dernier, pour atteindre 86 milliards d’euros de chiffre d’affaires, ne risque pas de perdre son trône facilement, étant donné que LVMH reste quatre fois plus gros que ses concurrents, que sont Kering, Richemont, Chanel ou Hermès, certains secteurs brillent plus que d’autres.
La montée en gamme réussie de Richemont
Avec ses marques phares que sont Cartier et Van Cleef & Arpels, Richemont est puissant dans les domaines de l’horlogerie et de la bijouterie. Ce ne sont pas là ses seuls joyaux, puisque Richemont possède aussi Jaeger-LeCoultre, Panerai ou IWC dans les montres de luxe, et Buccellati dans la joaillerie. Les résultats de l'entreprise attestent de leur solidité et performances, avec un chiffre d’affaires qui a atteint 20,6 milliards d’euros pour l’exercice 2023-2024, et surtout un bénéfice net multiplié par 7 en un an, dépassant désormais les 2 milliards d’euros. «Les groupes qui ont eu une croissance plus forte sur un marché qui ralentit sont ceux qui s'adressent à une clientèle plus riche donc moins soumise aux aléas inflationnistes, comme Hermès ou Richemont», relevait d’ailleurs l’étude de Bain & Company.
La joaillerie et l’horlogerie sont des catégories qui se sont très bien portées ces dernières années, car elles sont vues comme des catégories d’investissement par les clients finaux. Joëlle de Montgolfier, de Bain & Company.
Pour LVMH, c’est peut-être aussi un segment qui brille plus que les autres. «L’attrait pour ce groupe est lié au fait que la joaillerie et l’horlogerie sont des catégories qui se sont très bien portées ces dernières années, en particulier car elles sont vues comme des catégories d’investissement par les clients finaux. Par ailleurs, elles présentent aussi l’avantage, notamment dans des pays à la géopolitique troublée, d’être vues comme des instruments faciles à revendre et liquides», relève Joëlle de Montgolfier, directrice du pôle Études & Recherche pour la grande consommation, la distribution et le luxe chez Bain & Company.
En attendant, le groupe Richemont est lui-même acteur de la consolidation. L’entreprise avait annoncé début mai sa volonté de racheter la maison de joaillerie italienne Vhernier. Une carte de plus dans sa main ? Et qui sait, peut-être un jour dans le jeu de Bernard Arnault.
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