Le CAC 40 plonge depuis les annonces de Français Bayrou, alors que le Premier ministre est «dans l'impasse des négociations sur ses propositions pour le budget 2026» et est «menacé par un mouvement social appelant à un blocage total à partir du 10 septembre», relève ING, qui souligne que la France entre dans «un automne politique instable». François Bayrou a décidé de recourir à un vote de confiance le 8 septembre à l’Assemblée nationale, «engageant la responsabilité de son gouvernement sur le plan de rigueur budgétaire destiné à réduire le déficit public (qui se heurte à l’opposition de nombreux partis politiques, comme le RN, LFI, les Verts et les communistes, NDLR)», note eToro.
Or, remporter un vote de confiance nécessite l’obtention d’une majorité absolue, avertit ING, pour qui ce scénario est de loin le moins probable. Ainsi, selon le scénario central de la banque néerlandaise, le gouvernement Bayrou devrait a priori chuter. Si François Bayrou perd le vote de confiance, Emmanuel Macron devra nommer un Premier ministre capable de former un gouvernement avec une Assemblée nationale fragmentée ou dissoudre le Parlement et lancer de nouvelles élections. Deux options à haut risque, puisqu’elles «ajouteraient de nouveaux aléas à un paysage politique déjà fragile», fait valoir ING.
La chute probable du gouvernement Bayrou devrait peser sur l'économie française, comment réagira le CAC 40 ? Le taux à 10 ans est à surveiller de très près…
Alors que la croissance française est déjà molle (le produit intérieur brut ne devrait grimper que de 0,8% sur l’ensemble de 2025, selon les estimations récentes), la crise politique ajoute une nouvelle couche d’incertitudes et la chute probable du gouvernement Bayrou devrait peser fortement sur l'économie de l’Hexagone, déplore ING, qui souligne que dans un tel contexte, l'élaboration et l'adoption du budget 2026 seront d’autant plus ardues. La banque redoute un report de l'assainissement des finances publiques et des réformes et une aggravation de la trajectoire de la dette publique de la France, avec à la clé un possible dérapage des taux d’intérêt à long terme.
De ce fait, les investisseurs en actions seront particulièrement attentifs à ce qui se passera le 8 septembre (et probablement à l’évolution de la situation dans les mois à venir). Reflet de la montée du stress sur les perspectives de la situation budgétaire de la France et de sa croissance économique, le taux d’intérêt à 10 ans de l’Hexagone a bondi (de 3,39% à 3,51%, en l’espace de seulement quelques jours) et s'écarte de celui de l’Allemagne (la référence européenne).
Et du point de vue de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique), si le taux à 10 ans de la France devait déborder (de façon nette et en clôture de journée) ces prochains mois la barre de 3,6%, on pourrait vraisemblablement redouter une accentuation du stress sur les perspectives de la France, avec un impact négatif probable sur la croissance économique française et le CAC 40, selon Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse. Un éventuel franchissement du seuil de 3,6% sur le taux à 10 ans de la France enverrait un signal préoccupant pour la dette française, avec un risque d’effet domino sur la Bourse et les obligations, renchérit XTB.
En Bourse, les actions du CAC 40 les plus exposées à la France (en particulier à l’Etat) plongent
A la Bourse de Paris, XTB remarque que les actions du CAC 40 qui plongent de façon la plus marquée sont logiquement les valeurs domestiques (sociétés industrielles, banques, géants des services aux collectivités, secteur aéronautique, infrastructures), alors que les géants du luxe du CAC 40 résistent mieux du fait de leur envergure mondiale (la part des marchés étrangers dans le chiffre d’affaires est prépondérante). A cet égard, les lecteurs de Momentum ont pu profiter ces derniers mois de la remontée (et bonne tenue relative de ces actions vis-à-vis du CAC 40, qui a connu un moins bon parcours sur la période récente) des actions LVMH et Kering, achetées à de bons timings.
Alors que les risques montent sur la trajectoire de la dette publique de la France et des taux d’intérêt à long terme et que la crise politique dope l’aléa budgétaire et réglementaire français, ce sont sans surprise les actions des sociétés cotées des secteurs les plus exposés à la France et dépendants des décisions de l’Etat qui plongent le plus, fait valoir eToro. Alors que ces valeurs domestiques sont très sensibles aux décisions budgétaires, réglementaires et fiscales et à la trajectoire des taux d'intérêt à long terme, leur valorisation en Bourse est particulièrement affectée, ajoute le courtier.
Les banques du CAC 40, qui détiennent des montants massifs d’obligations d’Etat, souffrent de leur dévalorisation (car les cours des obligations souveraines évoluent à l’inverse des taux à long terme, qui remontent, comme on l’a vu). En Bourse, Société générale, Crédit agricole et BNP Paribas souffrent donc. Les géants des services aux collectivités (Engie, Veolia…) sont très exposés au marché français et ont des contrats régulés ou quasi-régulés avec l’Etat, qui, désireux de réaliser des économies, pourrait les contraindre à des baisses de tarifs. Facteur aggravant : ces entreprises sont généralement assez endettées, si bien qu’elles souffrent de la remontée des taux à long terme.
Les géants du CAC 40 du BTP et des concessions (Vinci, Bouygues, Eiffage…), très dépendants des dépenses de l’Etat, pourraient souffrir de gels d’investissements et de reports d’appels d’offres, relève eToro. Au final, en cette rentrée, le CAC 40 devrait surveiller de très près l’évolution de la crise politique française. Dans ce contexte plus incertain, même si certaines valeurs domestiques de notre sélection en Bourse ont pâti de la crise politique française, la plupart des actions sélectionnées par Momentum tirent leur épingle du jeu. Découvrez dans Momentum les actions en Bourse qui devraient connaître un meilleur parcours que le CAC 40. Et découvrez chaque jour notre analyse technique et financière du CAC 40 et des actions en Bourse. En choisissant un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter, il suffit de cliquer sur le lien inséré ci-après.
