Crédit Agricole, longtemps perçue comme la banque la plus prudente et la plus ennuyeuse du paysage bancaire français, «est en train de réussir là où beaucoup ont échoué : transformer la discipline bilancielle en moteur de performance en Bourse», juge Matéis Mouflet, analyste de marchés chez XTB France, interrogé par Capital. L’évolution en Bourse des actions Crédit Agricole (ACA), BNP Paribas (BNP) et Société Générale (GLE) reste largement conditionnée par l’héritage de la crise financière de 2008.
A cet égard, à l’échelle européenne, le secteur bancaire demeure structurellement contraint par un cadre réglementaire plus strict, une intensité capitalistique élevée et une rentabilité durablement inférieure à celle de ses pairs américains, fait valoir l’expert, qui souligne que la décennie 2010 a été caractérisée par la compression des marges, la dépendance à la politique monétaire de la BCE, symbolisée par le Whatever it takes («Quoiqu’il en coûte») de son patron Mario Draghi en 2012, et une succession de chocs exogènes.
Crédit Agricole apparaît comme le pilier le plus robuste des 3 banques cotées au CAC 40, c’est «la force tranquille»
La pandémie, la remontée rapide des taux en 2022-2023 puis les tensions bancaires de 2023 (Crédit Suisse, banques régionales américaines) ont ravivé ces fragilités. «Si l’environnement de taux plus élevés a depuis amélioré la génération de revenus et si Société Générale semble enfin avoir trouvé une trajectoire opérationnelle plus lisible, le secteur reste profondément meurtri par plus d’une décennie d’instabilité», note Matéis Mouflet, pour qui dans ce paysage, Crédit Agricole s’est imposé comme le pilier le plus robuste du trio des trois banques cotées au CAC 40, sans jamais chercher à être le plus remarquable.
Historiquement, Crédit Agricole n’a jamais brillé par des ratios de rentabilité supérieurs à ceux de BNP Paribas. Ses marges et son ROE (rentabilité des fonds propres, mesure de la rentabilité pour les actionnaires) «étaient souvent perçus comme modestes, et son image restait celle d’une banque prudente, peu exposée aux activités de marché», rapporte l’expert. Mais cette lecture est aujourd’hui partiellement dépassée. Là où Crédit Agricole se distingue clairement, c’est sur la gestion du risque et la qualité de son bilan. Crédit Agricole «opère avec un levier sensiblement plus faible (d’environ 18 fois, contre plus de 22 fois pour BNP Paribas et Société générale) et affiche des ratios de solvabilité sans équivalent parmi les grandes banques européennes. Son CET1 (ratio de solvabilité bancaire) dépasse 17%, soit près de 4 points de pourcentage au-dessus de ses concurrents directs, tout en restant très au-delà des exigences réglementaires», souligne Matéis Mouflet.
Crédit agricole est la seule des 3 banques du CAC 40 à afficher une croissance structurelle forte depuis 2019
Contrairement à une idée reçue, cette prudence n’a pas bridé la croissance. Crédit Agricole est la seule des trois banques du CAC 40 à avoir affiché une croissance structurelle forte de son produit net bancaire depuis 2019 : environ +40% sur la période, contre 17-20% pour BNP Paribas et une progression beaucoup plus erratique pour Société Générale. Cette dynamique «repose sur un modèle diversifié : banque de détail, assurance, gestion d’actifs (Amundi) et services financiers spécialisés, moins dépendants des cycles de marché», explique l’analyste de XTB.
En Bourse, Crédit agricole a une volatilité structurellement plus faible... et assumée. La solidité de la banque verte explique pourquoi elle est structurellement l’action la moins volatile du secteur bancaire. «En phase de stress, elle protège mieux son capital : lors des épisodes de tension récents, qu’il s’agisse des craintes bancaires de 2023 ou des secousses macroéconomiques de 2024-2025, Crédit agricole a systématiquement mieux résisté en Bourse que BNP Paribas et surtout que Société générale, plus exposées aux activités de marché», fait valoir l’expert.
En contrepartie, Crédit Agricole sous-performe souvent dans les phases de rallye violent en Bourse. Sur cinq ans, la performance boursière hors dividendes est «solide (environ +65%), mais inférieure à celle de Société Générale (en plein rattrapage) ou à celle de BNP Paribas (soutenue par un fort marché haussier). Cette asymétrie est au cœur de l’histoire boursière de Crédit agricole : moins de risque, plus de visibilité, plus de régularité», explique Matéis Mouflet.
Crédit agricole est une valeur de rendement durable, les actions de la banque verte sont-elles à privilégier ?
Depuis 2024-2025, quelque chose a néanmoins changé, selon lui. Crédit Agricole a dépassé tous les objectifs de son plan stratégique avec un an d’avance : rendement sur fonds propres tangibles (ROTE) supérieur à 13-14%, ratio d’efficacité proche de 55%, génération de capital abondante. «Crédit Agricole est désormais capable de combiner prudence, croissance et distribution», salue l’expert.
Pour 2026, Crédit Agricole offre d’après lui l’un des profils risque/rendement les plus attractifs du secteur bancaire : un rendement de dividende supérieur à 6%, une forte visibilité sur les résultats et une solvabilité qui laisse une option crédible sur une hausse future du taux de distribution ou des rachats d’actions. «Là où BNP Paribas reste plus cyclique et où Société générale est entièrement dépendante de sa remontada, Crédit Agricole incarne la normalisation réussie du secteur bancaire français», apprécie l’analyste.
En Bourse, Crédit agricole est-elle la dernière dans la course au retour aux pics d’avant 2008... ou la mieux armée ?
En Bourse, dans la course au retour vers les sommets d’avant la crise financière de 2008, Crédit Agricole «n’est peut-être pas la plus rapide. Mais c’est sans doute la mieux équipée pour y parvenir sans faux départ. Là où le marché valorise encore la prudence comme un défaut, Crédit Agricole démontre qu’elle peut être un avantage compétitif durable. La force tranquille n’est plus seulement défensive : elle est devenue rentable, visible et distribuante», salue Matéis Mouflet.
Les actions Crédit Agricole attractives selon l’analyse financière, mais quel potentiel en Bourse selon l’analyse technique ?
Quel potentiel en Bourse pour les actions crédit agricole ? Sur le plan fondamental (analyse financière), Crédit Agricole présente aujourd’hui de solides atouts, mais la configuration graphique (analyse technique : analyse graphique et mathématique de l’évolution du cours de Bourse) les confirme-t-elle réellement ? En ce début d’année 2026, le support (soutien, pour le cours de Bourse) «situé autour du retracement de 50% de Fibonacci, à 17,80 euros, a été mis à l’épreuve. En cas de rupture, les actions Crédit Agricole pourraient revenir vers la zone des 14,30 euros, niveau proche du point de passage du support oblique de long terme (ligne droite ascendante reliant les creux majeurs inscrits depuis la crise financière des années 2010, NDLR)», analyse Matéis Mouflet
À l’inverse, si ce seuil de 17,80 euros est préservé (si les actions Crédit Agricole réussissaient à ne pas enfoncer ce soutien), une remontée en Bourse en direction des 21-22 euros serait envisageable, avec en ligne de mire un retour vers les sommets atteints en 2006, selon l’expert. Les lecteurs de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse, ont pu réaliser des gains massifs en Bourse sur les actions Crédit Agricole, recommandées à l’achat et à la vente à plusieurs reprises à de bons timings, ces dernières années. Notre sélection d’actions en Bourse a grimpé plus vite que le CAC 40 depuis 2021. En optant pour un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter, il suffit de cliquer sur le lien situé ci-après.
