Edenred plombé à la Bourse de Paris ce mercredi 25 février. Le groupe qui commercialise le Ticket Restaurant, reculait fortement après avoir appris «par voie de presse», la décision d'un tribunal brésilien sur la réforme des titres restaurant, sans conséquence toutefois sur ses prévisions financières qui en intègrent déjà le coût. «Edenred a été informé ce jour, par voie de presse, de la décision du président du tribunal fédéral brésilien selon laquelle le décret présidentiel, publié le 12 novembre 2025 (...) est bien applicable aux émetteurs de titres-restaurant et titres-alimentation au Brésil», a indiqué Edenred dans un communiqué.
«Edenred se prépare donc à appliquer le décret à réception formelle de la notification officielle, a priori dans les prochains jours», ajoute le groupe. A la Bourse de Paris, le titre a reculé de plus de 6% en début de séance avant de se redresser quelque peu. A 09h05 heure de Paris, l'action cédait 3,83% à 18,20 euros, dans un marché en hausse de 0,28%.
Vers un plafond des commissions versées aux commerçants
Ce décret prévoit notamment de plafonner les commissions versées par les commerçants aux émetteurs de titres-restaurant et de réduire les délais de remboursement des émetteurs aux fournisseurs, ce qui affecterait les fruits du placement de ces flux financiers. Edenred avait déjà intégré à ses prévisions de résultats financiers les conséquences de cette réforme, et précise que «cette décision du président du tribunal fédéral ne change donc en rien les guidances communiquées par Edenred pour 2026, 2027 et 2028».
Le groupe prévoit un recul de 8% à 12% de son excédent brut d'exploitation si ce changement réglementaire est appliqué de manière pérenne. L'activité de titres-restaurant et titres-alimentation au Brésil a représenté 10% du chiffre d'affaires opérationnel mondial d'Edenred en 2025.
Une action engagée sur le fond par Edenred
Le décret du président Lula, réformant le Programme d'Alimentation des Travailleurs (Programa de Alimentação do Trabalhador - PAT), annoncé en novembre, avait été contestée en justice. Edenred avait déposé un recours en référé le 15 janvier 2026, et obtenu, le 20 janvier, «une décision suspendant l'application du décret à son encontre, au même titre que huit autres acteurs du marché».
«Cette décision a été contestée par le gouvernement brésilien qui a engagé, début février 2026, une action auprès du président du tribunal fédéral de Sao Paulo pour demander la suspension des décisions en référé et donc l'application du décret présidentiel», souligne Edenred, qui indique par ailleurs avoir engagé une action sur le fond, dont la décision est attendue au plus tôt fin 2026.
