Orange, SFR, Bouygues et Iliad (Free) dominent le marché français des télécoms. Orange est en tête, avec une part de marché de 37%, suivi par SFR (31,34%), Bouygues (16,24%) et Iliad (15,66%). Alors que SFR bénéficie ainsi d’une part de marché enviable (et convoitée), «les récentes informations selon lesquelles Patrick Drahi envisagerait de céder une participation majoritaire dans l’opérateur télécoms suscitent un vif intérêt sur le marché», relève Thomas Jaquet, Responsable France chez Freedom24.
Une telle opération pourrait en effet profondément modifier l'équilibre concurrentiel, notamment pour Orange et Bouygues Telecom. «Une consolidation réduisant le nombre d’acteurs de quatre à trois pourrait atténuer la guerre des prix et améliorer les marges. Pour Orange, cette opération représenterait une opportunité stratégique de consolider sa position de leader», fait valoir l’expert, qui souligne qu’un rachat par Orange des fréquences et du portefeuille clients entreprises renforcerait sa domination.
Quel impact aurait la vente de SFR pour Orange et Bouygues Telecom ?
Toutefois, en raison de la position dominante d’Orange, les autorités de la concurrence pourraient imposer des conditions strictes. Orange «pourrait devoir céder certains actifs - fréquences ou base clients - pour obtenir le feu vert réglementaire. Par ailleurs, l'opération pourrait alourdir la dette nette d’Orange (déjà estimée à 22,4 milliards d’euros en 2024), ce qui nécessiterait une évaluation rigoureuse des modalités financières», juge Thomas Jaquet, pour qui, à ce stade, une acquisition directe de SFR par Orange semble peu probable en raison des contraintes antitrust.
De son côté, Bouygues pourrait voir dans cette vente une opportunité de regagner des parts de marché dans le mobile, un segment où il perd du terrain face à la concurrence. «Sa division télécoms a enregistré une croissance de chiffre d’affaires de 2,2% au premier trimestre 2025, mais ses marges restent sous pression à cause de la guerre des prix. Le rachat de SFR ou d’une partie de ses actifs renforcerait sa position, mais nécessiterait des investissements importants, avec des conséquences financières à court terme», juge Thomas Jaquet, pour qui, là encore, des obstacles réglementaires et les règles de concurrence devront être anticipés.
Le scénario d’une vente de SFR, un tournant pour le secteur français des télécoms ?
«La vente éventuelle de SFR pourrait constituer un tournant pour le secteur français des télécoms» selon Thomas Jaquet, pour qui le scénario le plus probable serait une répartition des actifs de SFR entre Orange, Bouygues et Free, avec une cession des infrastructures à des investisseurs tiers pour répondre aux exigences des autorités. Ce schéma «permettrait de préserver la concurrence et d’éviter un blocage de l’opération», fait valoir l’expert.
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