SpaceX se prépare à une introduction en Bourse (IPO) dès cette année 2026. Une opération qui pourrait inscrire un nouveau record (et de loin !), car le marché actions anticipe pour SpaceX (Starlink et Starship-Falcon) une valorisation en Bourse autour de 1 500 milliards de dollars, pour une levée de fonds stratosphérique. «De quoi faire passer les vieux briscards de Wall Street pour des petits porteurs», ironise James D. Touati (dit le Loup de Zurich), consultant, formateur, trader et président-fondateur de The Nest, interrogé par Capital.
Starlink est le service internet d’Elon Musk et Starship est la fusée qui envoie des satellites comme Starlink et la plupart des humains vers la Lune ou Mars. «SpaceX à généré 8 milliards de dollars de profits pour 16 milliards de dollars de revenus en 2025. C’est énorme. Le concept est de transformer une boîte "d'ingénieurs borderline obsessionnels" en machine cotée en Bourse avec des publications de résultats trimestriels», relève le Loup de Zurich.
Quels sont les enjeux stratégiques de l’introduction en Bourse de SpaceX ? Et quel intérêt pour les investisseurs en actions ?
L’introduction en Bourse de SpaceX «servira surtout de "pompe à fuel" pour Starlink, les constellations, Starship et les rêves martiens d’Elon Musk... histoire de financer la prochaine décennie de conquête spatiale», explique le consultant. Et ce, avec en toile de fond un bras de fer permanent : laisser Elon Musk garder la main sur le volant, «tout en rassurant les mastodontes institutionnels qui exigeront des "garde-fous", une gouvernance solide, et des promesses claires sur l'usage du cash», ajoute-t-il.
Quel est l’intérêt de l'introduction en Bourse (IPO) de SpaceX pour un investisseur en actions ? «C'est de mettre la main sur un actif quasi-introuvable ailleurs, car SpaceX domine le lancement réutilisable, dispose d’une avance massive dans l'Internet spatial et génère un niveau de chiffre d'affaires et de profits plus que respectable», fait valoir le Loup de Zurich. Avec une part majoritaire des revenus de SpaceX, Starlink est déjà le "coeur du réacteur", pendant que les lancements commerciaux et institutionnels «ajoutent une couche de cash-flow, et que Starship représente le gros levier de demain (cargos, défense, vols habités, Lune, et au-delà)», souligne le financier. En résumé, l’introduction en Bourse de SpaceX permet à un investisseur en actions d’investir sur une plateforme spatiale qui ambitionne de devenir «l'Amazon de l'orbite : Services, infrastructure, et péage sur l'économie de l'espace», ajoute l’expert.
Quelle est la logique d'investissement, pour un investisseur en actions désireux de souscrire à l’introduction en Bourse (IPO) de SpaceX ? SpaceX est comme «un mix assez simple entre 1) une "utility technologique" avec Starlink (qui imprime du cash récurrent façon télécoms, mais avec une courbe de croissance bien plus sexy) et 2) une "option d'achat" donc un pari haussier géant (à longue échéance) sur des scénarios extrêmes comme la conquête de Mars, des contrats de défense XXL, une industrie sur orbite (etc.)», résume le Loup de Zurich.
L'introduction en Bourse de SpaceX risque de décevoir les investisseurs en actions, voici pourquoi
Quels sont les risques présentés par l'introduction en Bourse de SpaceX ? Un gros risque est celui lié à la valorisation en Bourse pressentie élevée de SpaceX (pas moins de 1 500 milliards de dollars, rappelons-le, soit 55% de la valeur cumulée totale de toutes les sociétés cotées du CAC 40 !), car «à ces niveaux de prix stratosphériques, on n’achète pas une histoire, on paie déjà le "Happy End (la fin heureuse)"!! Les multiples sur les profits (valeur en Bourse rapportée aux bénéfices attendus sur 12 mois, jauge traditionnelle du degré de cherté des actions d’une société cotée en Bourse) et les ventes (valeur en Bourse cumulée à l’endettement financier net, rapportés au chiffre d’affaires, autre jauge du degré de cherté des actions) seront lunaires, avec un réel risque de surpayer en Bourse la croissance future de SpaceX, pour un investisseur en actions», avertit le Loup de Zurich.
Ajoutons à cela la dépendance de SpaceX à Elon Musk, qui est déjà surexposé médiatiquement et «qui risque de malmener les actions SpaceX au gré de ses tweets, d'un éventuel coup de sang ou d'un possible scandale… N'oublions pas non plus le régulateur et la géopolitique qui ne sont jamais loin : les contrats d'Etat, les enjeux de sécurité nationale et les tensions internationales qui peuvent perturber les lancements et usages des constellations», met en garde le financier.
Il souligne aussi le risque technologique présenté par SpaceX, avec une constellation Starlink qui pourrait s'avérer plus coûteuse que prévu à entretenir, un possible échec majeur de Starship, ou encore une concurrence qui pourrait s'organiser. Et gare aux besoins en capitaux de SpaceX. Ses ambitions gigantesques «rendent probables d'autres levées de fonds éventuelles, avec à la clé une dilution des actionnaires. Gare à des émissions d'actions ou de dettes qui seraient tout sauf négligeables», avertit le Loup de Zurich.
Quel potentiel en Bourse pour les futures actions SpaceX cotées ?
SpaceX, c'est ce qu’on appelle en finance un compounder (les bénéfices générés par SpaceX seront réinjectés, réinvestis, afin de faire encore grossir les profits), «capable de surperformer en Bourse les indices actions, avec Starlink qui monte en puissance et Starship qui passe du proto au business. Cependant une introduction en Bourse à ce niveau de valorisation intègre déjà un scénario "rose bonbon"!», met en garde le consultant. Starlink est ultra-dominant, Starship est industrialisé et SpaceX est au centre des services orbitaux. Mais au moindre pépin économique ou opérationnel, la chute du niveau de valorisation en Bourse des actions SpaceX pourrait être très violente.
D’un côté, SpaceX «coche toutes les cases du fantasme boursier : un actif attractif, de méga-marges, un marché potentiellement gigantesque sur l'internet spatial, une capacité de pricing, des services orbitaux et un storytelling qui font briller les yeux ! Mais en face, vous avez un seul homme (Elon Musk), une valorisation en Bourse stratosphérique, des risques technologiques et réglementaires bien réels et des besoin de financements très lourds», sourcille l’expert.
Comment investir au mieux (et quand ?) sur les actions SpaceX, en Bourse ?
Quelle est la stratégie raisonnable, selon le Loup de Zurich, pour un investisseur en actions en Bourse désireux de profiter (avec une certaine prudence) de l’aventure SpaceX ? Une stratégie possible est de «jouer le momentum (le possible emballement initial, du fait de l’intérêt massif de nombreux investisseurs en actions, impressionnés par l’historique enviable d’Elon Musk et enthousiasmés par les belles perspectives pressenties de SpaceX, NDLR) de l'introduction en Bourse avec un money management (gestion méthodique des gains et des pertes en Bourse, NDLR) chirurgical et une absence totale d’attachement émotionnel», relève le consultant.
Une deuxième stratégie possible selon lui est de laisser passer la première vague de FOMO (fear of missing out, ou peur de manquer le train de la hausse en Bourse, pour un investisseur en actions) et d’investir ensuite sur les actions SpaceX en achetant par paliers. «L'introduction en Bourse de SpaceX sera un dossier à traiter comme une position satellite dans un portefeuille : taille contrôlée, horizon long terme et tolérance maximale à la volatilité et au bruit médiatique (Elon Musk, accidents, régulateurs, politique…)», conclut le Loup de Zurich.
Une fois cotées en Bourse, les actions SpaceX feront l’objet d’un suivi régulier des analystes de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital basée sur l’analyse technique et l’analyse financière et économique. Notre sélection d’actions en Bourse a signé de bien meilleures performances que celles du CAC 40 depuis le lancement de notre lettre d’investissement il y a déjà presque 5 ans. Découvrez chaque jour nos anticipations et nos analyses sur le CAC 40 et les actions en Bourse, ainsi que nos points réguliers sur les marchés financiers et l’économie. En faisant le choix d’un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter, il suffit de cliquer sur le lien situé ci-après.
