«Depuis deux semaines, nous recevons beaucoup d’appels téléphoniques», confie Patrick Ganansia, président et fondateur du groupe Herez, maison de conseil en gestion de patrimoine. Au bout du fil, des clients fortunés et inquiets, «comme à chaque fois qu'il y a des mouvements d'instabilité ou d'incertitude politique», poursuit-il. Cette fois, c'est bien sûr le résultat des élections législatives anticipées qu'ils redoutent, et un scénario catastrophe : la faillite de l'Etat ou des établissements dans lesquels ils détiennent leur patrimoine, qui aboutirait à un blocage des retraits, ou pire, à la saisie des comptes.
Par chance, dans ces moments de turbulences, les spécialistes de la gestion de fortune ont un canot de sauvetage à proposer à leurs clients : l'assurance vie luxembourgeoise. Mais en réalité, ils en connaissent souvent déjà l'existence. Les Français sont en effet les premiers clients mondiaux de l'assurance vie au Luxembourg, selon l'ACA - l'association des assureurs locaux. Depuis 2019, 9,5 milliards d'euros par an en provenance de l'Hexagone ont en moyenne été versés dans ces produits d'investissements étrangers.
>> Notre service - Testez notre comparateur d’assurances vie
Mais rien d'illégal là-dedans. Il s'agit en effet peu ou prou du même type de contrat qu'en France, mais avec un ticket d'entrée bien plus conséquent - au moins 250 000 euros -, et qui est souscrit auprès d'un établissement du grand-duché (soit un spécialiste local, comme Lombard ou Wealins, soit une filiale de nos banques nationales), ce qui est en fait une assurance vie dite «de droit» luxembourgeois.
Aucun avantage fiscal, mais une protection contre les faillites de l'assureur et de l'Etat
A la clef, disons-le d'emblée, aucun avantage fiscal : «La fiscalité est strictement la même en termes d'impôts de plus-value, de transmission, ou de succession qu'avec une assurance vie française», résume Patrick Ganansia. Ceci grâce aux conventions fiscales qu'a signées le Luxembourg avec la plupart des pays du monde : «Le Luxembourg ne vous prend donc rien, et vous vous acquittez de votre fiscalité dans votre pays de résidence», explique Sophie Nouy, directrice de l'ingénierie patrimoniale chez Cyrus Conseil.
Autrement dit, cette enveloppe ne vous permettra pas d'échapper à un retour de l'ISF, ni à un changement du barème de l'impôt, mais, pour mettre votre épargne à l'abri, vous passerez, de façon imagée, d'un coffre à serrure à un coffre blindé. La sécurité est en effet le maître mot ce placement, grâce à plusieurs verrous. D'abord, les fonds d’investissements ou supports financiers que vous mettez dans votre contrat sont bien gérés par l’assureur, mais ils sont déposés dans un établissement bancaire. Le risque d'une éventuelle banqueroute est donc dilué, et vos dépôts sont séparés des actifs de l'assureur.
Qui plus est, «le contrôle des établissements financiers est plus strict que celui appliqué à la France», explique Sophie Nouy, à tel point que l'Etat luxembourgeois vous garantit de récupérer votre capital à 100% en cas de faillite. Alors qu'en France, le Fonds de garantie des assurances de personnes (FGAP) ne vous couvre qu'à hauteur de 70 000 euros. Une garantie qui, jusqu'à présent, «n'a pas réellement été mise à l'épreuve, nuance Sophie Nouy. En cas de faillite importante, est-ce que l'Etat du Luxembourg arriverait à appliquer la garantie ? Personne ne le sait réellement.».
En revanche, il est bien prévu dans la loi que si la compagnie chute, le souscripteur est le premier créancier remboursé, avant de payer les fournisseurs, les salariés ou même les impôts. «Autrement dit, on vous rembourse d'abord avant de regarder s'il reste quelque chose pour les autres», résume la spécialiste.
En France, le blocage des retraits est possible depuis la loi Sapin 2
Mais avant même d'en arriver à ce scénario extrême, vos fonds pourraient-ils être, comme en France, bloqués en cas de difficultés financières de votre assureur ? Impossible a priori. A la différence de la France, où, depuis la loi Sapin 2, l'ACPR (L'Autorité de contrôle prudentiel et de résolution) peut bloquer momentanément les retraits sur les contrats d'assurance vie.
Si une telle loi n'existe pas au grand-duché, les éventuels fonds euros - les supports d'investissement garantis - qui dépendraient d'une filiale luxembourgeoise d’assureur vie français (ce qui est généralement le cas, puisqu’ils n’existent qu’en France), pourraient bien être bloqués, «mais les avis divergent sur la question», note Souleymane-Jean Galadima, directeur général de Sapians, un family-office digital. En tout état de cause, les souscripteurs de ce type de contrat n'expatrient pas leurs économies pour investir sur des supports garantis. Les assurances vie de droit luxembourgeois sont donc le plus souvent investies à 100% en unités de comptes (UC), et dans ces cas-là, «il n'y pas de risque de blocage des rachats», confirme Souleymane-Jean Galadima.
En effet, outre ces avantages en termes de sécurité, l'assurance vie luxembourgeoise est aussi avant tout un produit d'investissement haut de gamme, avec une grande diversité d'actifs et autres unités de compte disponibles : private equity, ETF cryptos, infrastructures… et un accès aux meilleurs fonds du monde, réservé aux investisseurs professionnels. Le tout «avec une contrainte limitée en termes de volume ou d'allocations entre les actifs», détaille Souleymane-Jean Galadima. Ainsi, selon l'expert, on peut espérer, sur ce type d'enveloppe, «un rendement de 7% à 8% par an, et un doublement de son capital à horizon 9 ans». En contrepartie, donc, d'investir dans des supports potentiellement très lucratifs, mais périlleux. Votre épargne sera donc bien à l'abri de nombreux scénarios du pire, mais pas du risque de perte en capital.
- Accès à tous les articles réservés aux abonnés
- Le magazine en version numérique
- Sans engagement
