Les assureurs n’ont pas dit leur dernier mot. Ils cherchent des parades pour retenir leurs clients et éviter que ces derniers n’aillent placer leur argent ailleurs, sur le Livret A qui offre un rendement net de 3% ou sur l’épargne monétaire et sur les comptes à terme notamment, qui pour la plupart d’entre eux dépassent les 2% sur deux ou trois ans. En 2022, les assureurs ont limité la casse. En piochant dans leurs réserves, ils sont parvenus à servir un taux net de 2% en moyenne. Mais la concurrence va continuer à faire rage en 2023.
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“Si nous ne parvenions pas à continuer de proposer des taux attractifs, les clients pourraient être tentés d’opter pour d’autres placements plus rémunérateurs”, dit Benoit Courmont, directeur épargne retraite et patrimoniale chez AG2R La Mondiale. Tous les assureurs sans exception sont confrontés à ce risque. Le pire du pire pour eux étant que les clients sortent massivement, ce qui les obligerait à vendre leurs obligations en portefeuille pour les rembourser, des obligations achetées ces dernières années à faible rémunération et qui seraient donc vendues … à la casse, en forte moins-value. C’est ce scénario catastrophe qu’ils veulent absolument éviter, même si l’assurance vie est peu volatile, en raison de son régime fiscal qui encourage les épargnants à y rester au moins huit ans.
La principale difficulté pour les assureurs ? Avec la hausse des taux imposée par les banques centrales pour lutter contre l’inflation, tous les produits monétaires et obligataires ont vu leur rémunération augmenter en chaîne. Des obligations à 10 ans de l’Etat français (OAT 10 ans), dont raffolent les assureurs, ont affiché des performances inférieures à 1% pendant près de 10 ans, mais elles rémunèrent à près de 3% à mi-avril. Or le fonds en euros ne peut pas d’un coup d’un seul arriver à ce niveau-là. Parce que les assureurs ne renouvellent qu’une partie de leur portefeuille obligataire tous les ans, 1/8ème ou 1/10 ème. Ce n’est donc que cette faible part qui est réinvestie sur les marchés obligataires aux meilleures conditions de rémunération actuelles. D’où la remontée lente et progressive du rendement du fonds garanti en euros.
Les assureurs peuvent en revanche profiter des rendements actuels s’ils ont de l’argent frais à investir, autrement dit vos nouveaux versements. Plus ils vont collecter en 2023, plus ils pourront profiter des bonnes conditions de marché avec une OAT 10 ans proche de 3% ou des obligations d’entreprises bien notées (Investment Grade), avec un coupon proche de 4%. “Le rendement du portefeuille obligataire des assureurs va monter, mais le rythme auquel il va monter dépend de la collecte nette de chacun”, confirme Benoit Courmont. La chasse à la collecte est donc clairement lancée. Tout l’argent collecté cette année va permettre, en engrangeant des obligations à meilleure rémunération, d’améliorer le rendement pour les années à venir. Donc, pour attirer le chaland, les assureurs font … des promesses !
La mutuelle des anciens combattants, la Carac avait annoncé dès janvier qu’elle proposerait un taux garanti de 3% net sur son fonds garanti en euros pour tous les versements effectués avant le 30 juin. Depuis, beaucoup d’autres assureurs ont pris le relais. “Quand les taux d’intérêt montent ou restent hauts, ce qui à ce stade continue d’être le cas, on peut dire sans trop se tromper que le rendement des fonds en euros de l’assurance vie devrait, en 2023, être au moins équivalent à celui de 2022”, avance Hugues Aubry, membre du comité exécutif de Generali France en charge du marché de l’épargne et de la gestion patrimoniale. Mais les assureurs promettent d’ajouter des rendements complémentaires à ce taux plancher. “Pour un versement placé au moins à 50% en unités de compte (UC), quelle que soit la typologie du client, le taux net sur le fonds en euros sera porté à 3,90% pour 2023. Pour les versements supérieurs à un million d’euros, le taux atteindra 3,80%, dès 30% d’UC”, dit Hugues Aubry. A La Mondiale Partenaire, l’entité dédiée à la clientèle patrimoniale, quand on cumule 40% d’unités de comptes - les supports sur lesquels, contrairement au fonds euros à capital garanti, le risque est porté par l’assuré - sur l’encours en stock, le taux est bonifié de 50%. A quoi s’ajoute un autre bonus de 1,75% sur les versements nouveaux, à condition d’investir au moins à 20% en unités de compte. “En cumulant les deux, nous parvenons à un taux de 4,75% brut et de 3,85% net pour 2023, sachant que la majoration de 1,75% est d’ores et déjà garantie pour 2024 aussi”, selon Benoit Courmont.
“Tous les assureurs avec lesquels nous travaillons proposent des taux boostés pour 2023, qu’il s’agisse de Generali, de Swiss Life ou de Suravenir”, note Stellane Cohen, présidente du courtier en ligne Altaprofits. Sans compter que la hausse des rémunérations obligataires et la forte volatilité des marchés permet aussi de fabriquer des produits dits structurés à capital garanti à terme. “Un client au profil prudent va pouvoir, sans prendre de risque en 2023, obtenir au moins 3,50% de rendement net sur son fonds garanti en euros, et pas loin de 4% net sur un produit structuré, sur lequel il dispose d’une garantie de son capital s’il reste à 8 ou 10 ans. Ce sont des conditions exceptionnelles, pas vues depuis longtemps sur des supports sans risque”, conclut Stellane Cohen.
Pour autant, tous les assureurs ne s'adonnent pas aux taux garantis boostés pour 2023. Rien de tel en effet à la Macif ou à la MACSF.
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