Baisse des taux de la BCE : sur quelles actions miser pour investir en Bourse ?

Est-ce à dire que cette baisse des taux n'aura aucun impact pour les épargnants détenant des actions, que ce soit via un plan d'épargne en actions (PEA), une assurance vie, un plan d'épargne retraite (PER) ou un compte-titres ? Non, car une telle annonce - et l'anticipation des éventuelles suivantes - reste un signal positif pour les marchés financiers et peut générer de nouvelles opportunités d'investissement.

La baisse des taux de la BCE reste un signal positif pour les indices boursiers

En premier lieu, il faut rappeler que ce qui est une bonne nouvelle pour les particuliers l'est aussi pour les entreprises. Qui dit baisse des taux directeurs dit en effet baisse des taux d'emprunt. Pour les futurs acquéreurs, c'est l'opportunité d'obtenir des crédits immobiliers moins chers dans les mois qui viennent, et, pour les entreprises, de s'endetter aussi à moindre coût pour investir dans leur activité et la faire croître.

De plus, dans un contexte d'inflation, une baisse des taux directeurs est aussi le signal que la hausse des prix ralentit et que la situation économique va donc s'améliorer à moyen ou long terme. Deux raisons pour lesquelles le simple fait d'anticiper une baisse des taux directeurs a porté les indices à des sommets cette année : «Fin 2023, les marchés s'attendaient à 5, 6, ou 7 baisses des taux, qui n'auront finalement pas lieu, mais les actifs continuent à monter, car les marchés anticipent que si cela n'arrive pas en 2024, ce sera en 2025, car les Banques centrales sont bien parvenues à juguler l'inflation, ce qui n'était pas gagné», explique Nadine Trémollières, directrice de Primonial Portfolio Solution.

Bonne nouvelle, l'année s'annonce donc globalement positive sur les marchés actions. Mais dans un moment où les indices sont au plus haut - le CAC 40 a atteint son record historique le 10 mai dernier, à 8 256 points, et le S&P 500 le 5 juin, à 5 354 points -, reste-t-il des points d'entrée bon marché permettant d'espérer une plus-value ? Pour les spécialistes, il y a de bons coups à jouer : les petites et moyennes capitalisations («small & mid caps»), et, géographiquement, l'Europe et les marchés émergents.

Avantage aux petites et moyennes capitalisations et aux marchés européens et émergents

D'abord, s'il est vrai que les indices touchent les cieux, c'est «en réalité un nombre restreint de sociétés qui montent, et non l'ensemble de la cote», pointe Nadine Trémollières. Aux Etats-Unis comme en Europe, on assiste en effet à une hyper-concentration des performances autour d'une poignée d'acteurs : les 7 Magnifiques outre-Atlantique (Nvidia, Apple, Facebook, Amazon…) et des sociétés comme LVMH, ASML ou Novo Nordisk sur le Vieux continent.

«On se dit qu'il y a donc un réservoir de performance de rattrapage pour les petites et moyennes sociétés, qui seront peut-être les gagnantes à moyen terme par rapport aux grosses sociétés valorisées très chères, car elles vont retrouver des marges de manœuvre pour se financer à des taux plus intéressants», analyse Nadine Trémollières. Même sentiment chez Alexandre Baradez, pour lequel le sort des petites et moyennes capitalisations - sociétés valorisées entre 300 millions et 2 milliards de dollars aux Etats-Unis, et entre 150 millions et 1 milliard d'euros en Europe - ne peut aller qu'en s'améliorant : «C'est un thème d'investissement à ne surtout pas lâcher, car ces entreprises ont pris tellement de retard en termes et de performance et sont tellement bon marché qu'il y a une fenêtre de tir intéressante.» Pour ce faire, direction vers l'indice CAC Mid & Small pour les valeurs françaises, le FTSE Europe Small Cap pour l'Europe, ou encore le Russell 2000 aux Etats-Unis, par exemple.

Concernant la zone d’investissement, même logique : délaisser les actions exorbitantes. «Aux Etats-Unis, tout est cher parmi les grandes sociétés cotées», tranche Alexandre Baradez, «on peut donc être tenté de miser sur l'Europe, qui semble un bon compromis, avec une zone monétaire stable, une Banque centrale assez présente, et des valeurs attractives en termes de prix.» Pour Nadine Trémollières, ce sont aussi «les marchés émergents (Brésil, Chine, Inde) et européens qui devraient le plus profiter de la baisse des taux». Et ce d'autant plus quand la Réserve fédérale américaine (Fed) aura, elle aussi, baissé ses taux directeurs : «L'attractivité des actifs américains va alors baisser, et bénéficier à d'autres marchés.».

Ainsi, pour investir à la fois sur le marché européen et des petites capitalisations, «on peut par exemple citer des entreprises françaises comme Voltalia (énergies renouvelables), Wavestone (conseil) ou Manitou (matériels de manutention), qui font toutes les trois partie de l'indice CAC Small», suggère Alexandre Baradez.