Les cryptomonnaies font une nouvelle entrée chez les courtiers traditionnels français. Bourse Direct a lancé fin avril 2026 une dizaine d’ETN (Exchange-Traded Notes) crypto adossés aux principales devises numériques, Bitcoin en tête, suivi d’Ethereum, Solana, XRP et TRON. Le choix de produits régulés conformes aux règles AMF et MiCA s’inscrit dans un assouplissement réglementaire récent qui a ouvert la porte aux courtiers en ligne historiques. Tous les ETN proposés sont émis par des acteurs reconnus du secteur.
L’offre s’appuie sur VanEck, BlackRock, Hashdex, CoinShares et Amundi, ce dernier ayant récemment enrichi le catalogue avec un ETN Crypto Bitcoin. "Avec cette offre d’une dizaine d’ETN crypto, nous offrons aux investisseurs la possibilité d’entrer sur le marché des cryptos tout en restant dans un cadre réglementaire strict", résume Catherine Nini, CEO de Bourse Direct. Côté tarification, les frais de courtage démarrent à 0,99 euro par ordre jusqu’à 500 euros, alignés sur ceux des actions et ETF classiques. Mais quatre points méritent attention avant tout achat.
Compte-titres oui, PEA non, ce que change l’arrivée des ETN crypto
Ces produits sont accessibles uniquement via un compte-titres ordinaire, pas via un PEA ni un PEA-PME. La réglementation européenne actuelle exclut les ETN crypto du champ des produits éligibles aux plans d’épargne en actions. Pour intégrer ces actifs dans un PEA, l’investisseur doit passer par des actions de sociétés cotées du secteur (mineurs, plateformes de change, fournisseurs d’infrastructure), pas par des trackers indexés directement sur le cours du Bitcoin ou de l’Ethereum.
Clotilde Sall, Experte Salle des Marchés chez Bourse Direct, indique un point clef. "Il ne faut pas penser qu’on achète de la crypto en direct. Vous ne détiendrez jamais de la cryptomonnaie dans votre portefeuille, dans votre compte-titres." L’ETN est un titre de créance émis par un établissement financier, qui s’engage à répliquer la performance du sous-jacent. Conséquence concrète, en cas de défaillance de l’émetteur, le risque de contrepartie pèse sur l’investisseur.
Enfin, la fiscalité attachée est sensiblement plus simple. Adrien Bonnaud, Analyste Prêt / Emprunt de titres chez Bourse Direct, résume l’avantage administratif. "La déclaration fiscale est la même que pour les actions en fin d’année. Alors qu’avec un portefeuille externe de cryptomonnaies, il y a beaucoup plus de déclarations à faire. Dans une stratégie patrimoniale, c’est plus simple aujourd’hui d’acheter un ETN crypto qu’acheter de la cryptomonnaie en direct.". Les gains sont traités comme des plus-values mobilières classiques, soumis au PFU (flat tax) 2026, à 31,4 %.
Quatre pièges à connaître avant de cliquer
La volatilité du sous-jacent, d’abord, reste intacte. Acheter un ETN Bitcoin ne lisse pas la courbe du Bitcoin. "Le sous-jacent de votre produit, c’est de la cryptomonnaie. Ça reste quelque chose de volatil", alerte Clotilde Sall. Le décalage horaire de cotation ensuite, implique que "votre ETN cote uniquement sur les horaires de bourse, alors que votre crypto cote 24 heures sur 24, 7 jours sur 7." Un mouvement brutal du Bitcoin un dimanche soir ou en pleine nuit n’est répercuté sur l’ETN qu’à l’ouverture suivante du marché, créant un effet de rattrapage parfois brutal.
Par ailleurs les frais de gestion sont propres à chaque ETN. Chaque produit applique des frais annuels de gestion variables selon l’émetteur, détaillés dans le document d’informations clés (DIC). "Il faut prendre en compte les frais de gestion et les risques de l’émetteur", rappelle Adrien Bonnaud. Quatrième piège, le risque émetteur lui-même, l’ETN étant un titre de créance dont la solidité dépend de la maison qui l’émet. Sur les frais de courtage, une grille par pallier est applicable chez Bourse Direct : 0,99 euro jusqu’à 500 euros, 1,90 euro entre 500 et 1 000 euros, 2,90 euros entre 1 000 et 2 000 euros, 3,80 euros entre 2 000 et 4 400 euros, puis 0,09 % du montant au-delà. À noter, les 4 ETN VanEck bénéficient d’une offre commerciale avec frais de courtage remboursés sur tous les ordres d’achat supérieurs à 1 000 euros.
Pour quel profil d’investisseur ces produits sont-ils pertinents ? Les premiers retours de Bourse Direct convergent vers une cible large touchant à la fois les clients historiques entre 35 et 60 ans comme les néo-investisseurs jeunes, sur une logique d’allocation long terme plutôt que de trading actif. Le trade moyen observé est de 2 300 euros par ordre sur ces produits, ce qui confirme la logique de diversification patrimoniale plutôt que d’achat impulsif. L’accessibilité via un compte-titres existant, la dispense de wallet et de clés privées, et la fiscalité familière des actions expliquent l’attrait pour des investisseurs déjà à l’aise avec la Bourse classique. À l’inverse, pour qui veut trader 24 heures sur 24 ou détenir réellement la crypto, le wallet direct reste incontournable.
Les ETN crypto sont des instruments financiers complexes avec un risque de perte en capital. Leur sous-jacent (cryptomonnaies) est par nature très volatil. Avant tout investissement, lire la documentation réglementaire (document d’informations clés) et s’assurer d’avoir bien compris le fonctionnement du produit, les frais associés et les risques émetteur et de marché.
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