Notre conseil sur ADP : achetez
ADP brille encore et toujours, malgré la crise qui secoue le secteur aérien. Avec une progression de 0,8% de son trafic passager, l'opérateur d'aéroports, qui exploite les sites d'Orly, Roissy et Le Bourget, a fait mieux que ses principaux concurrents l'an dernier. Par comparaison, Francfort a enregistré un recul de 1,3% de son trafic en 2008, tandis que les quatre aéroports londoniens ont subi une chute de 2,8%.
La bonne performance relative du français, conjuguée à la solidité des fondamentaux (capacité à augmenter les prix, relais de croissance, bilan solide) confortent notre avis positif sur l'action. D'autant que son statut de valeur de croissance pourrait être renforcé par d'éventuelles acquisitions, au moment où le secteur opère une vaste concentration.
Déjà, l'alliance conclue avec l'aéroport de Schiphol (Amsterdam) avait été bien perçu par le marché. Mais le meilleur reste sans doute à venir. Si ADP n'a pas fait d'offre pour l'aéroport de Gatwick, jugé trop mature, il devrait à l'inverse postuler dans les mois à venir sur d'autres appels d'offres, dont celui d'Edimbourg. Sans oublier les aéroports régionaux qu'il a vocation à fédérer.
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