Dassault Aviation, Thalès… Les actions européennes de la défense ont entamé un mouvement de baisse depuis début octobre, après quasiment 300% de hausse en moyenne depuis 2022. Et cette correction baissière s’est accentuée ces derniers jours avec l’intensification des négociations autour de la situation en Ukraine. On peut considérer qu’il est légitime d’observer quelques prises de gains après un rallye aussi soutenu. Des mouvements sont également visibles sur le marché de l’énergie avec le repli des cours du gaz naturel en Europe : le contrat de référence Dutch TTF évolue actuellement à 27€ / MWh, son plus bas niveau depuis mai 2024 et très loin des 300€/MWh qui avaient été observés en 2022 au moment de l’invasion de l’Ukraine par la Russie.
Si toutes les parties engagées dans ce long et difficile processus de négociation parviennent à s’entendre sur le début d’une solution de paix pour la guerre en Ukraine, la correction baissière pourrait encore s’accentuer sur les actions du secteur de la défense (Thales, Dassault Aviation, etc., NDLR) en Europe dans les semaines qui viennent. Mais cette correction est déjà de 17% depuis début octobre, une situation qui offre aussi la possibilité de se repositionner à l’achat à moyen terme. Car il est très probable que le thème de la défense soit encore porteur pendant des années. Les engagements budgétaires massifs des États européens et la croissance structurelle indiquent que nous sommes au début d'un cycle décennal, plutôt qu'à son apogée.
En Bourse, les actions européennes de la défense sont moins chères que les américaines et ont du potentiel
Le secteur entre dans un grand cycle de réarmement qui s'étendra jusqu'en 2035. Les budgets de défense des pays européens devraient augmenter de 6,8 % par an de 2024 à 2035 et la part de l'Europe dans les dépenses mondiales de défense passera de 16 % à 22 % d'ici 2030.
L'UE a lancé le plan "ReArm EU" en mars 2025, avec 150 milliards d'euros de prêts pour des achats conjoints d'armes, des pays comme la Pologne (4,7 % du PIB en 2025), l'Allemagne (fonds spécial porté à plus de 100 milliards d'euros) et le Royaume-Uni accélèrent les dépenses, créant un flux de revenus prévisibles pour les entreprises. Les actions européennes du secteur se négocient par ailleurs avec des multiples de valorisation inférieures aux valeurs américaines.
Quelles perspectives pour les actions européennes de la défense, en Bourse, selon l’analyse technique ?
Du point de vue de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique de l’évolution des cours de Bourse), l’indice Stoxx Europe Total Market Aerospace & Defense est revenu au contact du retracement de Fibonacci de 23,6% de tout le rallye de 2022 à 2025. Dans le top 10 de cet indice, on trouve Airbus, Safran, Rolls Royce HLDG, Rheinmetall, BAE Systems, Thales, MTU Aero Engines, Leonardo, SAAB B, Melrose Industries.
Cette correction baissière pourrait se poursuivre entre les niveaux 23,6% et 38,2% de Fibonacci (entourés sur le graphique) mais il me semble que cette zone devrait offrir un support à partir duquel les investisseurs en actions en Bourse retrouveront un intérêt acheteur, pour se repositionner en vue d’un placement à horizon moyen terme.
