Capgemini a subi en Bourse un déclassement spectaculaire, mais le géant français des services du numérique n’est pas KO ! Capgemini, qui a beaucoup investi dans l’intelligence artificielle (IA), c’est un peu le bon élève qui sort du conseil de classe avec des appréciations mitigées : «potentiel évident», mais «doit confirmer». Après un troisième trimestre 2025 meilleur que prévu et une guidance (les prévisions chiffrées de Capgemini sur ses comptes futurs) rehaussée, le marché actions «a quant à lui décidé de bouder, focalisé sur la mollesse de la croissance et les doutes sur la suite du film», relève James D. Touati (dit le Loup de Zurich), consultant, formateur, trader et président-fondateur de The Nest, interrogé par Capital.
Sur le fond, le business de Capgemini reste solide : un mastodonte des services IT (technologies de l’information), «bien placé sur le cloud, la data (les données), la cybersécurité et surtout l’IA (intelligence artificielle) générative, avec un pipeline de projets qui se remplit à nouveau, notamment en Amérique du Nord, pendant que l’Europe fait encore la gueule», rappelle le financier, qui souligne que Capgemini imprime du cash, vise une marge opérationnelle autour de 13% et plus, et se repositionne intelligemment sur les thèmes porteurs comme la souveraineté des données via des offres IA sovereign‑ready pour les secteurs régulés.
Morgan Stanley et de nombreux analystes doutent des perspectives de Capgemini
Là où ça coince, c’est entre le storytelling (les objectifs et les arguments communiqués par Capgemini aux investisseurs en actions) et l’exécution : Capgemini promet à ses actionnaires 6,5-8,5% de croissance en 2026, avec l’IA et la souveraineté comme moteurs, pendant que certains analystes, Morgan Stanley en tête, regardent droit dans les yeux et disent «2,5%, pas plus, et encore on est gentils», ironise le Loup de Zurich. Autres vents contraires pour les actions Capgemini : «l’arrêt de la communication sur la croissance organique (la croissance du chiffre d’affaires hors impact des acquisitions et de l’évolution des changes), des restructurations à plusieurs centaines de millions et une concurrence qui te marche sur les pieds (Accenture, TCS, Infosys & co) sur exactement les mêmes créneaux», ajoute l’expert.
En Bourse, le résultat est logique : les actions Capgemini ont plongé, «la prime de croissance a sauté, et on est passé d’une belle histoire IA (Capgemini était considérée comme une des grandes gagnantes parmi les actions du CAC 40 devant profiter du boom de l’IA, NDLR) à un statut de valeur cyclique devant faire ses preuves», déplore le Loup de Zurich. Mais c’est précisément là que ça devient intéressant pour l’investisseur en actions un peu contrariant : en achetant des actions Capgemini, on n’achète plus un rêve, on achète «une valeur de qualité (décotée parce que la Bourse ne croit pas à la trajectoire annoncée) avec, en option, un possible rerating (une revalorisation, un retour en grâce auprès de la communauté financière) si Capgemini transforme réellement le buzz IA en croissance organique tangible sans flinguer ses marges», fait valoir le consultant.
En mode trader, le scénario est simple : les actions Capgemini sont une valeur de fond de portefeuille cyclique à traiter comme tel. «On peut les accumuler dans les phases de stress, quand tout le monde tire sur l’ambulance après une note d’analyste financier ou une révision de guidance, et on s’allège dessus quand la foule redécouvre que Capgemini imprime des marges à 13% avec une croissance qui s’approche enfin de ce que le management vend depuis des trimestres», préconise le Loup de Zurich. Entre les deux, il faudra accepter la volatilité, les sautes d’humeur du marché sur l’IA, et garder en tête que la clé, ce n’est pas la punchline dans la présentation, mais la courbe de la croissance organique sur 2026.
Quel potentiel en Bourse pour les actions Capgemini, selon l’analyse financière et l’analyse technique ?
Selon l'analyse financière, la plupart des analystes financiers sont moins optimistes qu’avant sur les perspectives de Capgemini mais continuent néanmoins de recommander à l’achat les actions du géant français des services du numérique, le plongeon du cours de Bourse offrant désormais un nouveau potentiel de hausse. Et du point de vue de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique de l'évolution des cours), le Loup de Zurich a identifié plusieurs configurations haussières classiques : un biseau descendant (formé par les deux lignes blanches convergentes sur le graphique ci-après), un Deep Crab et un Navarro 200.
Le consultant a donc un scénario haussier (à horizon moyen terme) sur les actions Capgemini, avec des objectifs de cours successifs fixés à 119 euros, 128 euros, 141 euros, 155 euros, 184 euros puis 254 euros. Mais en cas de poursuite du mouvement baissier, le seuil de 85,90 euros serait à surveiller, note l’expert. Les lecteurs de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital basée sur l’analyse technique et l’analyse financière, ont pu bénéficier ces dernières années de nos recommandations d’achat et de vente avec de bons timings sur les actions Capgemini (avec des gains importants en Bourse à la clé), à l'image de notre conseil de vente du 20 janvier, émis juste avant une phase baissière de grande envergure. Notre sélection d’actions a évolué bien plus favorablement que le CAC 40 depuis le lancement de notre lettre d’investissement en mai 2021. En optant pour un abonnement annuel, 5 mois sont offerts.
