Vent de panique sur les places boursières depuis l’annonce, le 2 avril, des droits de douane américains. Fermés le 4 avril, les principaux indices asiatiques ont réagi lundi pour ce qui s’est résumé à un «lundi noir». Idem aux Etats-Unis et en Europe. Si une lueur d’espoir a traversé le CAC 40 mardi 8 avril, ce mercredi, les principaux indices boursiers européens ont rechuté, tout comme en Asie d’ailleurs dans la foulée des nouveaux droits de douane américains de 104% contre la Chine. Mais au-delà de la fébrilité des marchés boursiers, un autre indice inquiète : l'indice VIX.
Beaucoup moins connu que le Dow Jones ou le Nasdaq, cet indice aussi appelé «indice de la peur», souligne Franceinfo, est tout simplement l’indicateur de volatilité (Volatility Index) du marché financier américain, et donc pas sa valeur. C’est le Chicago Board Options Exchange (CBOE) qui l’établit chaque jour sur l’indice S&P 500 en faisant la moyenne des volatilités annuelles sur les options d'achat et les options de vente. Comme l’explique Fortuneo, «plus cet indice affiche un score élevé, plus cela signifie que la volatilité sur les marchés est importante et que les investisseurs sont alors paniqués et désorientés».
Le seuil de 40 dépassé à dix reprises en 40 ans
En 40 ans, l’indice VIX n’a dépassé la valeur de 40 qu’à dix reprises, comme lors du krach d’octobre 1987 (150), de la crise financière russe de 1998, des attentats du 11 septembre 2001 ou de la crise des subprimes en 2008. Puis en mars 2020 avec la pandémie de Covid-19 (82), en août dernier (65) et donc le 4 avril 2025. Fonctionnant sur une échelle de 0 à 100, plus il est élevé, plus il est craint.
Ainsi, s’il est «en dessous de 15, cela indique qu'il y a une très faible volatilité, donc que le marché est très calme et que les gens n'ont pas peur de la situation», décrypte auprès de Franceinfo, le professeur d'économie de l'École nationale de la statistique et de l'analyse de l'information (ENSAI) et à Rennes School of Business, Stéphane Auray. Est considérée comme volatilité «normale», un indice compris entre 15 et 25, mais au-dessus, il inquiète.
Vers un «choc financier majeur» ?
C’est surtout le cas au-dessus de 40 : «C’est la panique financière», confirme le spécialiste auprès de nos confrères. Il ajoute que les «investisseurs ont très peur de la valeur à venir des entreprises». Dépassant 40 le 4 avril (45), l’indice VIX ne fait qu’augmenter depuis : presque 47 le 7 avril, 52 le 8 avril et 56 ce mercredi 9 avril, selon les données de Boursorama. «Etant donné la valeur du VIX, ce que cela signifie, c'est que les marchés financiers pensent que l'on va subir un choc financier majeur», alerte Stéphane Auray.
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