L’Oréal reste un mastodonte de croissance “qualité” dans la beauté, mais avec des attentes de marché très élevées, une Chine moins porteuse à court terme et un risque réglementaire et de valorisation à ne pas sous-estimer. Le management de L’Oréal a confirmé au titre de 2025 «une nouvelle année de surperformance (bonne performance relative) par rapport au marché mondial de la beauté», note James D. Touati (dit le Loup de Zurich), consultant, formateur, trader et président-fondateur de The Nest, sollicité par Capital.
Le quatrième trimestre 2025 de L'Oréal affiche une croissance des ventes de 6%, «un poil en deçà des attentes de la communauté financière (qui tablait sur une croissance d’environ 6,3%), avec une très bonne dynamique Europe/Amérique du Nord mais une quasi‑stagnation en Asie du Nord (Chine, travel retail)», ajoute le consultant. Sur le plan stratégique : L’Oréal a opéré une montée dans Galderma pour se renforcer dans l’esthétique médicale, tandis que la Beauty Tech a poursuivi sa poussée.
Quelles sont les perspectives de L’Oréal pour 2026 ?
Pour ce qui est des objectifs financiers pour 2026, la direction de L’Oréal se dit confiante, ambitieuse «mais sans chiffrage précis, indiquant un bon début d’année, avec des tendances favorables en Chine et aux États‑Unis», note le Loup de Zurich. Pour L’Oréal, la conquête des marchés émergents (qui pèsent 17% des ventes mais 40% de la croissance) restent un axe stratégique majeur. Le management reste positif sur la croissance structurelle du marché mondial de la beauté mondial, avec la volonté de continuer à croître plus vite que les concurrents et de faire progresser encore la marge.
A quels risques est confronté L’Oréal ?
Selon le Loup de Zurich, il faudra surveiller le ralentissement en Chine et dans le reste de l’Asie du Nord, alors que la croissance a été très faible en 2025 sur cette zone, impactée par un marché travel retail (zones dédiées aux voyages, comme les aéroports) compliqué et un luxe moins dynamique, ce qui a surpris le marché actions. Attention aussi au risque réglementaire (en Europe et au Royaume-Uni), avec «un durcissement environnemental, la transparence accrue sur les ingrédients utilisés, l’évaluation de la sécurité et la complexité administrative croissante», énumère James D. Touati.
Par ailleurs, la stratégie d’innovation de L’Oréal repose sur de nouveaux parfums, les gammes anti‑âge HR (etc.) et sur le succès de la Beauty Tech, fait valoir l’expert. Enfin, L’Oréal a une exposition significative aux devises émergentes, à la consommation discrétionnaire (la consommation de biens non essentiels, qui souffre davantage en cas de choc sur l'économie mondiale) et aux chaînes d’approvisionnement mondiales, met-il en garde. Les risques clés auxquels est confronté l’Oréal sont les perspectives du marché chinois (majeur), les réglementations européenne et britannique et les risques d’exécution, selon l'expert.
Faut-il acheter les actions L’Oréal, selon l’analyse financière ? Et selon l’analyse technique ? Quel potentiel en Bourse ?
L'Oréal affiche une marge opérationnelle record de 20,2%, pour une marge brute de 74,3%. L’Europe et l’Amérique du Nord ont été en 2025 «des régions fortes, tandis que les pays émergents ont apporté une forte contribution, mais l’Asie du Nord (Chine, travel retail) est à surveiller. L’Oréal profite de la solide dynamique de ses produits professionnels et de la branche beauté dermatologique. La beauty tech (devices LED/IR) a le vent en poupe. Et L’Oréal assure un important effort de R&D», note le Loup de Zurich. En Bourse, L’Oréal se paie tout de même 28 fois les profits attendus sur les 12 prochains mois : les actions du géant des cosmétiques du CAC 40, assez chères (mais la qualité a un prix), «bénéficient donc d’une prime vis-à-vis de celles des concurrents», fait valoir le Loup de Zurich.
Quel potentiel en Bourse pour les actions L’Oréal, selon l’analyse financière ? La cherté des actions L'Oréal et les perspectives incertaines du marché chinois (entre autres) divisent la communauté financière. Les analystes financiers de Royal Bank of Canada recommandent l’achat des actions L’Oréal, mais ceux de JPMorgan et de Deutsche Bank sont plus prudents. Au-delà de l’analyse des fondamentaux (les comptes, la stratégie, l’état de la concurrence…), quel potentiel en Bourse pour les actions L’Oréal, selon l’analyse technique (analyse graphique et mathématique) ?
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