La saison des résultats du premier trimestre est lancée, et elle est une nouvelle fois délicate pour les actions du luxe du CAC 40 (LVMH, Hermès et Kering). LVMH, le numéro un mondial du luxe, a publié en début de semaine un chiffre d'affaires en repli de 6% au premier trimestre, impacté par la guerre au Moyen-Orient. Sur les trois premiers mois de l’année, Hermès a annoncé avoir dégagé un chiffre d’affaires en baisse de 1,4% en données publiées, en raison d’effets de changes défavorables et, comme pour LVMH, en raison de la situation géopolitique et de son impact commercial dans la zone.
Mais il y a tout de même des points d’embellie importants, notamment sur la zone qui était la plus sensible ces dernières années : l’Asie et notamment la Chine. Fin 2025, LVMH a observé un retour à la croissance des ventes domestiques en Chine au quatrième trimestre, après plusieurs trimestres difficiles. C’était la première inflexion positive claire depuis longtemps. Au premier trimestre 2026, la tendance s’est confirmée et accélérée : l’Asie (hors Japon) affiche une croissance organique de +7%, son meilleur trimestre depuis 2023. LVMH souligne explicitement que ce mouvement est porté par la Chine et l’Asie du Nord, avec une amélioration «plus marquée» par rapport au quatrième trimestre 2025 déjà positif.
Des opportunités d’achat en Bourse sur les actions LVMH, Hermès et Kering, selon l’analyse technique ?
Si on veut investir sur le secteur des actions du luxe en Europe plutôt qu’à une ou deux valeurs en particulier, on peut le faire via l’indice Stoxx600 Europe Personal & Household Good, un indice sectoriel dont la capitalisation de marché est de 1 270 milliards d’euros et qui inclut LVMH, Hermès et Kering, L'Oréal, Christian Dior, Compagnie Financière Richemont (Cartier), Moncler ou encore Burberry. Il s’agit d’un indice de valeurs de consommation discrétionnaire mais dans lequel les actions du luxe sont très représentées (plus de 70% de la capitalisation totale de l’indice).
Du point de vue de l’analyse technique, l’indice Stoxx600 Europe Personal & Household Good est retombé dans une zone sur laquelle il a régulièrement rebondi depuis 2022, comme on peut le voir sur le graphique. Cette zone de support depuis 2022 était auparavant une zone de résistance en 2017 et 2020. A moyen terme, cette zone me semble adaptée pour un repositionnement haussier (acheteur, NDLR). A condition de pouvoir composer avec le risque de voir l’indice passer temporairement sous cette zone, notamment si la guerre en Iran devait se poursuivre encore plusieurs semaines, avec un impact sur la croissance mondiale.
