Hausse du taux du Livret A : faut-il fuir votre assurance vie ?

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Un rendement plus élevé sur le Livret A

Un tel niveau n’avait pas été atteint depuis le 31 janvier… 2009. Les épargnants ont d’ailleurs bien conscience du bénéfice qu’ils peuvent en tirer : ils ont tendance à délaisser l’assurance vie pour se tourner vers le Livret A. Sur les cinq premiers mois de l'année, la récolte de ce dernier culmine à 24,5 milliards d'euros. Un record. Au mois de mai, la comparaison avec l’assurance vie s’est avérée particulièrement éloquente : les ménages ont versé 2,47 milliards d’euros sur leurs Livrets A, tandis que les fonds euros affichaient une décollecte nette de 3,3 milliards d’euros. Mais les épargnants ont-ils raison d’agir de la sorte ? Pas si sûr.

Certes, le rendement du Livret A, révisé périodiquement par les pouvoirs publics, saute aux yeux, et est vu comme le meilleur moyen de protéger son pouvoir d’achat de la hausse des prix. Mais les assurances vie en fonds euros, composées à 80% d’obligations, vont, elles aussi, profiter de la remontée des taux obligataires. “Cela prendra seulement plus de temps, explique Philippe Crevel, président du Cercle de l’épargne, car il faudra d’abord attendre que les anciennes obligations arrivent à leur terme.” Comprendre : les assureurs doivent d’abord écouler leurs vieilles obligations pour pouvoir permettre aux épargnants de profiter pleinement du rendement des plus rémunératrices d’entre elles. Le stock d'obligations des assureurs n'étant renouvelé en moyenne que d'un huitième chaque année, il faudra donc attendre plusieurs années pour que la remontée des taux profite réellement aux assurés.

Le rendement des meilleurs fonds euros vers les 4%

Les prémices de la remontée des taux servis sur les fonds euros s’observent déjà depuis la fin d’année 2022. Après avoir touché un plancher historique en 2021, à 1,28 %, le taux moyen s’est affiché à 2% en 2022, d’après France Assureurs. Toutefois, selon plusieurs analystes, dont le fondateur du site Good Value for Money, Cyrille Chartier-Kastler, cette embellie doit beaucoup au fait que les assureurs ont puisé dans leurs réserves pour faire face à la concurrence acérée des livrets. Ce sont surtout les nouveaux venus sur le marché qui peuvent dès aujourd’hui proposer des taux d’intérêt directement indexés sur les nouvelles obligations, comme Corum, qui, avec son nouveau fonds euros, espère “faire mieux que le taux du Livret A”. Pour les meilleurs contrats, les épargnants pourront attendre des taux bruts compris entre 3,5% et 4%.

En apparence, il est donc possible de trouver un fonds euros au moins aussi rémunérateur qu’un Livret A. Mais en apparence seulement, car la rémunération de ce dernier est exonérée d’impôt, contrairement à celle de l’assurance vie, soumise aux prélèvements sociaux et fiscalisée si le contrat a été ouvert il y a moins de huit ans. Les bas de laine déposés depuis moins de quatre ans sur une assurance vie sont par exemple taxés à 30% quand ils sont récupérés (12,8% de prélèvement forfaitaire unique et 17,2% de prélèvements sociaux pour les versements effectués après le 27 septembre 2017). Même avec un placement rémunéré à 4%, le taux d’intérêt net n’est dans ce cas que de 2,8%.

En période d’incertitude, les ménages ont donc tendance à préférer le Livret A, où leurs économies sont plus facilement mobilisables en cas de pépin financier. L’assurance vie conserve, dans ce contexte, l’image d’un placement à long terme, moins “liquide”. Mais elle bénéficie d’autres avantages, notamment pour les épargnants qui atteignent le plafond fixé par le Livret A (22.950 euros). Il n’y a ainsi pas de limite de dépôt sur une assurance vie. Et si le fonds euros d’un contrat d’assurance vie est moins rémunérateur que le Livret A, la combinaison de ce support garanti avec des unités de compte (actions, immobilier…) peut doper sensiblement cette performance. Si les connaissances ou le temps vous manquent, différents modes de gestion (profilée, pilotée…) vous permettent de déléguer votre investissement à un professionnel en ce sens.

Quand on le peut, pourquoi ne pas miser sur les deux ?

Mais c’est surtout pour ses avantages successoraux que l’assurance vie est reconnue, avec la possibilité de léguer un patrimoine qui échappe aux droits de succession. En réalité, entre les deux placements, il n’y a pas vraiment match, selon Philippe Crevel. “L’assurance vie dispose d’avantages fiscaux et de succession que n’a pas le Livret A. Ce n’est pas la même philosophie, avec d’un côté une épargne de précaution et de l’autre un investissement de moyen ou long terme.” Benoît Béral, consultant épargne retraite entreprise chez Verspieren, abonde dans ce sens : “Pour choisir son produit d’épargne, il faut d’abord bien se connaître, bien connaître sa situation financière, et choisir son support de placement en fonction de son projet. On ne prépare par son mariage dans trois mois et sa lointaine succession ou encore un achat immobilier de la même façon.” Alors, si vos finances vous le permettent, pourquoi ne pas miser sur ces deux placements complémentaires ?