Les Français passent d'une tirelire à l'autre. Selon les données de la Caisse des dépôts, publiées ce lundi 24 mars, la collecte nette du Livret A (correspondant aux versements diminués des retraits) s'établit à 940 millions d'euros en février. Cumulée à celle du Livret de développement durable et solidaire (LDDS), la collecte nette atteint 1,58 milliard d'euros sur ces deux produits dans lesquels sont stockés pas moins de 605 milliards d'euros au total. Si la récolte est meilleure qu'en janvier (350 millions d'euros «seulement» pour le Livret A et 890 millions avec le LDDS), elle s'avère néanmoins loin des niveaux constatés il y a un an : en février 2024, le Livret A avait attiré plus de 2 milliards d'euros (2,34 milliards). En comptant les dépôts sur les LDDS, la collecte culminait à 3,40 milliards (soit deux fois plus que sur le mois dernier).

Mais vers quel placement l'épargne des Français s'est-elle réorientée ? Visiblement, vers un autre produit qui peut être tout aussi sécurisé : l'assurance vie. Selon les dernières données disponibles de France Assureurs, la collecte nette s’élève à 4,5 milliards d’euros sur le mois de janvier 2025, en hausse de 2,3 milliards d’euros par rapport à janvier 2024. Signe de ce changement d'aiguillage, un record historique a été battu début mars : portée par plusieurs mois de collecte en hausse, l'assurance vie a franchi la barre symbolique des 2 000 milliards d'euros d'encours, ce qui correspond au total des sommes détenues sur ces produits d'épargne.

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Assurance vie : un rendement plus élevé et plus stable ?

A première vue, cette bascule répond à une logique implacable : à niveau de risque équivalent, la partie garantie des contrats d'assurance vie - les fonds en euros - semble rapporter davantage que le Livret A et le LDDS. Le 1er février dernier, la rémunération de ces deux livrets (qui est toujours identique) est en effet passée de 3% à 2,4%, et elle devrait encore chuter encore le 1er août prochain, compte tenu du recul de l'inflation (+0,8% en février). A l'inverse, l'assurance vie en fonds euros a en moyenne rapporté 2,5% en 2024, selon les estimations du cabinet Facts & Figures. Un taux, qui contrairement à celui du Livret A (net de toute fiscalité), est donné toutefois brut de prélèvements sociaux (17,2%). Aussi, le rendement net moyen de l'assurance vie en fonds euros s'avère bien inférieur à celui du Livret A (2,07%), même si les meilleurs contrats de la dernière cuvée ont pu faire bien mieux que ce dernier en 2024 (3,8% net, par exemple, pour le contrat Corum Euro Life).

Néanmoins, le rendement de l'assurance vie peut sembler aux yeux des épargnants plus stable que celle du Livret A : «2,6% en 2023 de moyenne contre 2,5% en 2024 : on voit que les rendements moyens sont quasi stables sur les fonds euros, alors que le Livret A a, lui, reculé plus brusquement de 0,6% le 1er février dernier», résume Stéphane Van Huffel, président SVH Conseil, dans le «Grand rendez-vous de l’épargne» (Capital / Radio Patrimoine). Une raison suffisante pour passer d'un produit d'épargne sécurisé à l'autre ? Certes, il est possible que le rendement des fonds euros se maintienne encore en 2025, mais à la différence d'un Livret A, ce taux ne peut jamais être connu à l'avance, mais communiqué seulement en début d'année par votre assureur. De plus, si le rendement moyen est effectivement stable, les écarts de performance peuvent être conséquents entre produits. Selon notre tableau comparatif de 2024, de nombreux contrats peinent à dépasser les 2% de rémunération brute, quand les meilleurs culminent au-delà de 4%.