Les fonds en euros - les supports à capital garanti des contrats d'assurance vie - ont connu un regain d’intérêt en 2024, après des années de rendements en berne. Mais la baisse des taux directeurs amorcée par la Banque centrale européenne (BCE) pourrait peser sur leur performance future. Faut-il craindre un retour à des rendements décevants dès cette année ? «Aujourd’hui, il est vrai que les taux d’intérêt directeurs baissent, donc effectivement, on peut s’attendre à une baisse de rendement pour l’épargne sans risque», reconnaît Alexis Trigaut, associé, directeur commercial vie et retraite au sein du groupe Corum,
Cependant, notre invité tempère cette inquiétude : «Le fonds en euros n’est pas composé uniquement de produits sensibles à la baisse des taux (comme les obligations d'Etats et de grandes entreprises, NDLR). Il y a aussi une partie diversifiée et les assureurs, qu’ils soient historiques ou plus récents, peuvent aller chercher d’autres placements pour maintenir la performance (immobilier, actions, obligations plus risquées, etc.)»
Les taux des obligations d'Etat restent élevés
Qui plus est, même si les taux directeurs sont en repli, certaines classes d’actifs très présentes dans les fonds euros continuent d'offrir des rendements attractifs. «Même s’il y a eu des baisses des taux directeurs, on constate qu’il y a aussi des taux qui restent aussi élevés qu’il y a 18 mois», souligne Alexis Trigaut. C'est le cas notamment obligations émises par l'Etat français à horizon 10 ans, qui affichent des niveaux similaires à leur rendement de fin 2023 (autour de 3,5%). «L’horizon est donc encore très bon pour maintenir de la performance si l’on a une gestion qui s’adapte à l’environnement actuel des taux et si, en plus, on va chercher de la diversification», explique notre expert.
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Ceci sans compter que la performance affichée par les fonds euros évolue lentement d'une année à l'autre, explique Stéphane Van Huffel, Stéphane Van Huffel, président SVH Conseil : «2,6 % en 2023 de moyenne contre 2,5 % en 2024 : on voit que les rendements moyens sont quasi stables sur les fonds euros, alors que le Livret A a, lui, reculé plus brusquement de 0,6% le 1er février dernier. Pour l’instant, les fonds euros n’ont pas encore subi l’impact de la baisse des taux. Comme il y a une inertie pour quand ils repartent à la hausse, il y a aussi un délai quand ils baissent.» Enfin, notre expert en gestion patrimoine rappelle qu'au-delà des fonds euros, il est aussi possible d'aller chercher de la performance en investissant sur des supports plus risqués, comme les unités de compte (UC) : «Notre rôle, c’est de mettre une proportion de fonds euros pour protéger le contrat d’assurance vie, et la performance, on va plutôt la chercher sur les unités de compte selon le profil du client.»
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