En Bourse, les petites et moyennes valeurs européennes (et françaises) prennent enfin leur revanche (et de belle manière !) vis-à-vis du CAC 40 et des autres grandes valeurs de la cote du marché actions européen. Un phénomène perceptible depuis quelques trimestres et en particulier depuis quelques mois. Le 13 juin, l’indice CAC Small (petites valeurs françaises) affichait ainsi un gain de 19,3% depuis début 2025, contre seulement +4,1% pour le CAC 40 (source FactSet).
Il est «rare d’observer une telle surperformance des petites valeurs vis-à-vis du CAC 40 sur une période de quelques mois», relève Portzamparc, société de Bourse de BNP Paribas. Et ce, alors que les petites valeurs ont connu en 2021, 2022, 2023 et 2024 quatre années consécutives de sous-performance. Un phénomène aussi perceptible en 2018 et 2019, juste avant la parenthèse de 2020 (année chahutée par le krach puis le rebond en V de la crise du Covid-19).
En Bourse, les petites et moyennes valeurs françaises et européennes constituent actuellement «une opportunité claire»
Le CAC Small «connaît un rattrapage significatif vis-à-vis du CAC 40 cette année», salue Portzamparc. Et ce retour en grâce des petites et moyennes valeurs françaises et européennes pourrait bien se poursuivre, au vu de l’analyse technique, financière et économique. Les petites valeurs européennes constituent actuellement en Bourse «une opportunité claire, en dehors du marché actions américain», juge ainsi LBP AM (La Banque Postale Asset Management), pôle de gestions d'actifs de La Banque Postale.
Jusqu’en 2018 - année marquant le début de la longue période tendancielle de sous-performance des petites et moyennes valeurs vis-à-vis du CAC 40 et des autres grandes valeurs européennes -, les petites et moyennes valeurs européennes étaient cher payées (après la longue envolée des années 2010) en Bourse. «Elles sont actuellement environ 30% moins chères que les grandes valeurs» (en dépit de la forte surperformance des derniers mois), souligne Portzamparc.
Les petites et moyennes valeurs françaises et européennes pâtiront moins des droits de douane de Donald Trump que le CAC 40
Par ailleurs, les petites et moyennes valeurs étant en moyenne moins internationalisées que les multinationales du CAC 40 (et que les autres grandes valeurs européennes), elles souffrent moins de la problématique des droits de douane de Donald Trump. La «plus grande exposition des petites et moyennes valeurs à la santé des économies française et européennes leur permettra de profiter davantage des plans de relance (sur la défense et les infrastructures) allemand et européen» annoncés en mars dernier, fait valoir Portzamparc. L'accent mis actuellement en Europe sur l’enjeu de la souveraineté devrait profiter davantage aux petites et moyennes valeurs qu’aux multinationales du CAC 40.
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