Les actions Pierre et Vacances Center Parcs se sont envolées, en Bourse, dans le sillage de résultats annuels (clos à fin septembre 2025, l’exercice étant décalé) très bien accueillis par les analystes financiers. Trois ans après le lancement du plan Réinvention, les résultats annuels de Pierre et Vacances Center Parcs établissent «de nouveaux records, tant en marge d’EBITDA (marge opérationnelle avant amortissements), en hausse pour la cinquième année consécutive, qu’en résultat net (RN), positif pour la deuxième année, observe Vincent Courtois, analyste financier à la Financière d'Uzès», interrogé par Capital.
Le chiffre d’affaires de Pierre et Vacances Center Parcs atteint 1,95 milliard d’euros (-0,1%) dont 1,88 milliard d’euros pour le chiffre d’affaires Tourisme (+3,8%), tiré par l’Hébergement (+3,3%) «grâce à des PMV en progression (+2,4%) liées aux rénovations et à la montée en gamme, avec des marques Pierre et Vacances, Center Parcs et Adagio contribuant pleinement (entre +3,1% et +3,9%), ainsi que par les autres activités touristiques (+5,3% dont activités sur site à +4,7% et Maeva à +11,1%)», ajoute l’expert.
Les bénéfices de Pierre et Vacances Center Parcs profitent des mesures d’économie et de la montée en gamme
L’EBITDA ressort à 181 millions d’euros (vs une guidance de 180 millions d’euros), soit +3,9% et une marge d’EBITDA Tourisme de 9,7% (+0,1 point). Ces performances «reflètent l’inflation sur les PMV et les économies réalisées (21 millions d’euros en 2025 soit 66 millions d’euros depuis 2022) pour compenser les hausses de coûts (4 millions d’euros) et les fermetures de sites pour rénovation (5 millions d’euros)», explique vincent Courtois. Le résultat net s’élève à 40,6 millions d’euros (+41,5%) et le FCF (flux de trésorerie d’exploration après investissements) à 74 millions d’euros (+8,8%).
Le bilan continue de s’assainir avec une TN excédentaire de 45 millions d’euros (+36,4%), après le remboursement anticipé en 2024 de la dette réinstallée lors de la restructuration (328 millions d’euros) et du PGE (25 millions d’euros). Pierre et Vacances Center Parcs «bénéficie aussi d’une ligne RCF de 205 millions d’euros non tirée, renforçant sa capacité d’investissement. L’exercice 2026 s’ouvre sur des réservations hiver en forte hausse, bien au-dessus de +5% selon la direction, et marque le lancement du plan 2030 visant un EBITDA ajusté de 270 millions d’euros (marge de 11% du chiffre d’affaires Tourisme), avec une étape à 185 millions d’euros dès 2026», indique l’expert. Outre la poursuite de la rationalisation des coûts, la stratégie de Pierre et Vacances Center Parcs «repose sur la montée en gamme, la rénovation et l’expansion du réseau, appelé à passer de 45 000 à 51 000 unités (+2,7%/an), dont 60% en asset light (pauvre en actifs, NDLR)», souligne-t-il. Les PMV progresseraient de +2,8%/an et le taux d’occupation de +1,9 point.
Les perspectives de Pierre et Vacances Center Parcs sont favorables, quel potentiel en Bourse selon l’analyse financière ?
Avec une restructuration financière désormais derrière nous et un plan Réinvention exécuté en avance, Financière d’Uzès reste positive sur les actions Pierre et Vacances Center Parcs au regard des atouts du groupe : solidité des marques, positionnement sur le tourisme de proximité, premiumisation de l’offre, bilan sain et qualité du management. La revue stratégique lancée par les actionnaires en juin dernier «a suscité l’intérêt de plusieurs opérateurs et fonds, laissant entrevoir un possible changement d’actionnaire à court terme pour Pierre et Vacances Center Parcs (début 2026) et permettre une accélération dans le développement du groupe», souligne Vincent Courtois.
Les actions Pierre et Vacances Center Parcs ont fortement grimpé depuis la recommandation d’achat initiale (émise à l’automne dernier) de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse, basée sur l’analyse financière et l’analyse technique. Et le potentiel d’appréciation des actions n’est pas encore épuisé. Notre sélection d’actions en bourse a progressé bien plus vite que le CAC 40 ces 5 dernières années. En optant pour un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter, il suffit de cliquer sur le lien inséré ci-après.
