Assurance-vie et PER : en 2024, diversifiez votre épargne pour battre l'inflation

Il faut cependant se défier de toute généralisation et savoir profiter des bonnes affaires. Aujourd’hui, tous les assureurs veulent réamorcer la pompe du fonds en euros, après tant d’années à en limiter l’accès. Ils multiplient les offres spéciales pour attirer le chaland: ristournes sur les frais, rendement boosté avec ou sans (c’est la nouveauté) obligation d’investir une partie du versement sur des supports plus risqués en unités de compte (UC), taux garantis à l’avance, etc.

Autre piste: être à l’affût des nouveaux fonds en euros, tel celui de l’établissement Corum, qui affichent plus directement les bons rendements actuels des marchés obligataires – puisqu’ils ne traînent pas un stock de vieilles obligations peu performantes comme les fonds en euros plus anciens. «Notre ambition est de faire mieux que le Livret A sur plusieurs années, indique Amandine Lezy, directrice générale de Corum Life. Si les obligations peu risquées continuent de rapporter 3 à 4,5% pendant encore quelques années, ce ne sera pas très compliqué.» Swiss Life a de son côté lancé mi-novembre une assurance vie comprenant seulement un fonds en euros sans frais d’entrée via son courtier en ligne Placement-direct.fr, dont le rendement sera d’au moins 4% net. D’autres assureurs vont sans doute suivre…

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Pourtant, gagner 3 à 4% reste insuffisant pour battre l’inflation (autour de 5% en 2023, selon l’Insee). Que faire, alors? «La diversification est incontournable dans l’assurance vie», conseille Stellane Cohen, présidente d’Altaprofits. Vous pouvez y arriver de différentes manières.

En confiant les choix financiers à votre assureur, vous optez pour une gestion dite pilotée, présente dans la quasi-totalité des contrats. Ici, votre épargne se partage entre actions et obligations selon votre profil (prudent, équilibré, dynamique) – ce sera même obligatoire dès 2024 (dixit la loi de finances). Bémol: le contenu de ces profils, qui ont les mêmes noms partout, est très variable selon les contrats, avec une tarification souvent abusive. Prudence, donc.

Plus haut de gamme, certains assureurs vous proposent de confier la gestion financière de votre contrat à des sociétés de gestion extérieures, parfois filiales de l’assureur, via un mandat de gestion. Elles effectuent un véritable travail de sélection des fonds d’investissement et modifient régulièrement la répartition de vos avoirs selon l’évolution des marchés financiers. «C’est une bonne recette. C’est à la fois une charge mentale en moins pour les épargnants et une forte probabilité de dégager sur la durée des performances supérieures à l’inflation», affirme Stellane Cohen. Mais, là encore, il faut choisir la société de gestion avec soin! Ces cinq dernières années, ces mandats affichent souvent une performance globale quasi équivalente à celle… des fonds en euros (autour de 10%)!

Vous pouvez aussi vous débrouiller tout seul et opter pour la gestion dite «libre»: vous choisissez vos supports financiers (fonds en actions, en obligations, immobilier, etc.) parmi ceux proposés par votre assureur, vous y répartissez votre épargne en fonction de votre horizon de placement et de vos objectifs, et vous changez cette répartition régulièrement en fonction de la manière dont évoluent les marchés financiers. Votre conseiller financier peut vous y aider, sinon, il faut du temps et une certaine connaissance du fonctionnement des marchés financiers.

Avec les conditions de marché actuelles (taux obligataires élevés), ce mode de gestion est à privilégier car vous aurez alors accès à des supports dits «opportunistes», particulièrement intéressants, mais souvent accessibles seulement en gestion libre. «Vous avez des opportunités sur les produits structurés, qui peuvent rapporter jusqu’à 10% avec une protection du capital assez forte, mais aussi sur les fonds obligataires datés, sur certains fonds immobiliers et, contre toute attente, sur les fonds dits patrimoniaux, qui, après une bonne correction, ont aujourd’hui un potentiel de gain important», analyse Eric Le Baron.

Encore faut-il décrypter ce jargon. Schématiquement, les produits structurés sont des produits financiers garantissant un rendement annuel avec peu de risques à la clé, sinon la faillite de son émetteur. Le fonds obligataire daté vous propose, peu ou prou et sauf faillite des entreprises qui composent le fonds, un rendement prévu dès l’origine. Quant aux fonds patrimoniaux, ils sont un cocktail d’actions et d’obligations pour tenter de limiter les risques sur la durée. Ces filons font visiblement des émules, les offres se multipliant y compris chez les mutuelles d’assurances (la Macif vient de lancer un fonds obligataire daté à 6% avec garantie au terme) et les associations d’épargnants (l’Asac-Fapès avec un produit structuré à 9,40% par an, sans garantie en capital toutefois). La chasse aux bons contrats réactifs est résolument ouverte.

Fiscalité: en cas de retrait, les gains correspondant aux primes versées avant le 27 septembre 2017 sont imposés sur option, à un taux de 35% dans les quatre ans suivant l’ouverture du contrat, abaissé à 15% entre la quatrième et la huitième année. Les gains correspondant aux primes versées après cette date, même sur d’anciens contrats, sont soumis d’office à un prélèvement forfaitaire au taux unique de 12,8%, dans les huit premières années du contrat. Si le contrat a plus de huit ans, les gains bénéficient d’un abattement de 4 600 euros pour un célibataire (9 200 euros pour un couple). Au-delà, les gains sont imposés au taux forfaitaire de 7,5% tant que le détenteur n’a pas versé plus de 150 000 euros, nets de rachat en assurance vie, tous contrats confondus (le double pour un couple). S’il franchit ce seuil, l’impôt est prélevé d’office, à un taux forfaitaire de 12,8%, sur les seuls gains issus de versements effectués après le 27 septembre 2017, et pour la part dépassant ce seuil de 150 000 euros.

Dans tous les cas, il reste possible d’opter pour une imposition au barème de l’impôt sur le revenu (IR). S’ajoutent à cet impôt les 17,2% de taxes sociales prélevées tous les ans sur les intérêts du fonds euros et lors des retraits sur les unités de compte (UC). Même souscrits au travers de l’assurance vie, les SCPI et OPCI sont soumis à l’impôt sur la fortune immobilière (IFI), à hauteur de leur quote-part investie en immobilier, au 31 décembre. Enfin, les gains générés par les primes versées à compter de 2020, sur des contrats ouverts avant 1983, sont taxés à 7,5% (plus les taxes sociales de 17,2%). Les autres intérêts restent exonérés d’impôts. En cas de sortie en rente, celle-ci est imposée à l’IR sur une part de son montant dépendant de l’âge du déclenchement: 70% avant 50 ans, 50% entre 50 et 59 ans, 40% entre 60 et 69 ans, et 30% au-delà. En cas de décès, c’est l’âge du souscripteur lors des versements qui déterminera la fiscalité. Pour les sommes investies avant 70 ans, le capital est transmis sans droits de succession, dans la limite de 152 500 euros par bénéficiaire. L’excédent est imposé à 20% ou à 31,25%, dès 700 000 euros. Pour les cotisations après 70 ans, l’abattement atteint 30 500 euros, tous bénéficiaires confondus, et ne porte que sur les primes versées. Les gains, eux, sont exonérés.

Plan d’épargne retraite (PER)

• Taux servi en 2023: autour de 3% (fonds en euros)
• Risque: nul à fort
• Durée: longue, car épargne bloquée
• Contrat dont le rendement devrait grimper en 2024

Quatre ans après son lancement, le PER fait partie intégrante du paysage financier. «Ce placement a pris son rythme de croisière, analyse Eric Le Baron. C’est un succès. Le levier fiscal fonctionne plutôt bien, les épargnants ne se posent pour l’instant pas trop de questions sur le contenu de la gestion.» Pour rappel, les versements sont déductibles du revenu imposable jusqu’à des plafonds assez élevés (10% des revenus professionnels de l’année précédente, eux-mêmes limités). La question n’est pas tant de savoir s’il faut souscrire ou non un PER – c’est intéressant dès lors que vous êtes dans une tranche marginale d’imposition (TMI) à 30%, et plus encore à 41% et 45% –, l’enjeu est de souscrire un PER performant et de savoir le gérer.

Problème: l’offre est devenue pléthorique, avec une bonne centaine de produits commercialisés. Comment trier? «Un bon PER contient des frais contenus et une offre financière efficace, résume Stellane Cohen. Ensuite, il ne faut surtout pas laisser dormir son épargne retraite. Opérer des versements réguliers est la bonne stratégie à suivre, et, si les performances de son PER sont mauvaises ou ses frais trop élevés, on n’hésitera pas à le transférer dans un autre établissement.» Tout est dit!

Côté frais, ayez ces repères en tête. Accepter plus de 2% de ponction sur les versements est injustifié, sauf à bénéficier d’un réel conseil patrimonial. Sur la durée, les frais de gestion seront les plus pesants. Limitez la note à 0,75% par an sur les fonds risqués (dits unités de compte), y compris sur la gestion à horizon. Un supplément de 0,10 à 0,30% peut être dû pour des options de gestion plus qualitatives, encore faudra-t-il vérifier leur contenu.

Partant de là, que rapportent les PER? 90% des souscripteurs optent pour ce qu’on appelle la gestion par horizon. Il s’agit d’une gestion financière pilotée par votre assureur et dont le principe est assez simple: votre épargne est placée sur des supports financiers en unités de compte potentiellement plus rémunérateurs et, quand vous avancez en âge, elle est alors transférée vers le fonds garanti en euros, qui est, lui, sans risque de perte. Le tout pour sécuriser votre épargne avant la retraite. Etonnamment, il est difficile de savoir ce que rapporte réellement cette gestion à horizon sur les PER. Et pour cause, elle comprend autant de performances que de classes d’âge (de 18 à 65 ans ou plus) et de profils (au moins trois: prudent, équilibré, dynamique). Autant dire des dizaines de performances par PER. Un casse-tête garanti.

Autre biais de cette formule: les arbitrages vers le fonds sécurisé en euros ou vers les fonds monétaires sans risque y sont mécaniques, selon votre âge, sans tenir compte des conditions de marché. En clair, le transfert sécurisé vers le fonds garanti en euros peut être fait à un… mauvais moment. A mots couverts, certains pros redoutent que le PER se réveille avec la gueule de bois dans quelques années, quand leurs détenteurs feront le bilan des maigres gains enregistrés. Mais il ne faut pas jeter le bébé avec l’eau du bain. Là encore, sélectionnez en connaissance de cause: demandez les performances passées et comparez!

Veillez aussi à la qualité du fonds en euros, qui doit être le plus rentable possible. Son rendement moyen devrait être proche de 3% en 2023, sans doute autour de 3,25% en 2024. Attention, les taux sont sensiblement variables d’un assureur à l’autre (par exemple, 1,40% en 2022 aux Banques populaires ou 1,45% chez Allianz contre 2,50% à la Carac et 2,80% chez Garance). Or, on l’a dit, plus vous êtes près de la retraite, plus la part du fonds en euros est importante dans la grille de votre profil. A ne pas négliger, donc, pour les quinquas notamment.

En résumé, les épargnants doivent juger sur pièces tout PER. Et faire jouer la concurrence. Contrairement à l’assurance vie, ce produit est transférable d’un établissement à un autre. En arrière-plan, cette deuxième bataille du PER va s’intensifier dans les années à venir. «Des transferts importants sont réalisés chez nous pour baisser la note des frais sur encours notamment, qui est capitale sur un produit de très long terme comme le PER, constate Olivier Sentis (MIF). Ce produit est transférable sans frais après cinq ans, les épargnants doivent en profiter s’ils sont déçus de la gestion et paient des frais trop élevés.» A bon entendeur…

Fiscalité: par défaut, les versements volontaires sur un PER sont déductibles du revenu imposable, dans la limite de 10% de celui-ci et de 35194 euros en 2024. Les travailleurs non salariés peuvent déduire en plus 15% du bénéfice imposable compris entre 1 et 8 plafonds de la Sécurité sociale, soit un total maximal de 85 780 euros en 2024. A la retraite, en cas de sortie en rente, celle-ci sera alors soumise à l’IR, après un abattement de 10%.

En cas de sortie en capital, les gains subiront les taxes sociales de 17,2%, ainsi que l’IR via un prélèvement forfaitaire de 12,8% (soit un prélèvement forfaitaire unique de 30%), ou sur option, au barème de l’IR. En cas de sortie anticipée pour l’achat de sa résidence principale, le capital est exonéré d’IR seulement si les versements n’ont pas donné lieu à des déductions fiscales. Les gains, eux, sont soumis aux 17,2% de taxes sociales. Dans le cas d’un accident de la vie, la sortie anticipée est exonérée d’impôts et les gains supportent les 17,2% de prélèvements sociaux.

Fonds euro-croissance

• Taux servi en 2023: 3 à 6%
• Risque: moyen
• Durée: conseillée sur huit ans au moins
• Contrat dont le rendement devrait grimper en 2024

Initialement, au détour des années 2010, les fonds euro-croissance devaient être la troisième voie de l’assurance vie, à mi-chemin entre le fonds en euros garanti et les fonds risqués (unités de compte). Ils n’ont pas eu le succès escompté et seule une poignée d’assureurs en proposent dans leurs assurances vie et parfois leurs PER. Citons-les: Axa, Generali, Prepar-Vie (Bred), Spirica, et dernièrement CNP Assurances (La Banque postale). Un bon plan pour 2024? Oui, sous réserve de s’engager sur le long terme, au moins huit années, et d’y aller pour de bonnes raisons.

La garantie en capital, acquise seulement au bout d’un certain nombre d’années (à partir de huit ans alors qu’elle fonctionne à tout moment pour l’assurance vie), est un trompe-l’œil. Que vaudra-t-elle dans dix ans, sachant qu’elle n’intègre pas les gains annuels (contrairement au fonds en euros classique) et que l’inflation sera passée par là? L’intérêt de l’euro-croissance repose plutôt dans son potentiel de performance grâce à une composition diversifiée, le tout avec un risque maîtrisé. Après un cru 2022 décevant, hormis chez Axa, 3 à 6% de performance sont attendus pour 2023 (sauf écroulement des marchés actions en fin d’année). Un bon cru.

Fiscalité: identique à celle de l’assurance vie classique.

9 PER à bon rapport qualité-prix

Fini le PER pour les mineurs

Le PER ne sera plus accessible aux mineurs en 2024, selon le projet de loi de finances. La raison avancée ? C’était une niche fiscale supplémentaire pour les parents, qui pouvaient déduire les versements dans le PER de leur enfant jusqu’à 10% de plafond de la Sécurité sociale de l’année précédente (soit 4 114 euros pour 2023). Un regard un peu rapide selon des assureurs, la solution présentant l’avantage de constituer une cagnotte retraite pour son enfant, déblocable par anticipation une fois sa majorité atteinte, en cas de coup dur ou pour acheter sa résidence principale.

Quid des PER pour mineurs souscrits jusqu’ici (quelques milliers selon les professionnels) ? Soit l’épargne est gelée jusqu’aux 18 ans de l’enfant, soit elle est transférée vers le plan d’épargne avenir climat (dit Peac), ce nouveau produit pour les 0-21 ans, attendu pour 2024. Son fonctionnement et ses solutions financières seront toutefois aux antipodes du PER. A suivre…