L’action Trigano est en nette baisse à la Bourse de Paris. Le cours du roi du camping-car a fondu de 25% depuis le sommet majeur inscrit par l’action en février (à l’heure où ces lignes sont écrites, jeudi 27 mars), effaçant ainsi tous les gains enregistrés depuis l’été dernier ! Cette bérézina en Bourse de Trigano s’explique par la publication des comptes du dernier trimestre, avec une trajectoire du chiffre d’affaires ayant lourdement déçu les analystes financiers. Du coup, de nombreux courtiers ont révisé leur copie et abaissé leurs recommandations et leurs objectifs de cours sur l’action Trigano.
Le chiffre d’affaires du premier semestre de l’exercice clos à fin août à (1,68 milliard d’euros) «s'est sans surprise inscrit en recul (-12,1% et -16,5% à périmètre et changes constants) mais l'ampleur de son repli au deuxième trimestre est bien supérieure aux attentes et déçoit fortement», dénonce Vincent Courtois, analyste à la Financière d'Uzès, interrogé par Capital. C’est principalement la baisse de production des véhicules de loisirs (-17,1% à périmètre et changes constants au premier semestre dont -15,7% à périmètre et changes constants au deuxième trimestre) - notamment les camping-cars fabriqués par Trigano (77% du chiffre d'affaires) - affectés par un surstock augmentant à 4 600 véhicules et la méfiance des concessionnaires face à un marché incertain, qui est à l’origine de cette contre-performance, analyse l’expert.
Les perspectives de Trigano sont dégradées, prudence
En conséquence, la rentabilité de Trigano sera sous pression au premier semestre (publication le 13 mai prochain) : la direction vise une marge opérationnelle courante entre 8 et 9% du chiffre d’affaires (contre 12,8% au premier semestre 2024) avec, «outre la baisse de production, un effet prix négatif et un ajustement des marges», souligne l’analyste financier. Entre les tensions géopolitiques (et notamment la guerre commerciale menée par Donald Trump) et une baisse des taux directeurs des Banques centrales moins rapide et ample que prévu, la consommation des ménages pourrait être affectée (et les ventes de camping-cars de Trigano pourraient en souffrir), a averti Trigano.
Le second semestre, «bien qu'incertain, devrait néanmoins connaître une remontée de la marge opérationnelle courante de Trigano (à environ 10%), soutenue par une reprise de la production (prises de commandes de camping-cars solides) et une meilleure absorption des coûts fixes», juge Vincent Courtois. Les prévisions de la Financière d'Uzès pour 2025 seront toutefois révisées à la baisse, pour tenir compte de la réduction de la visibilité sur le marché.
Faut-il profiter du plongeon en Bourse de Trigano pour acheter l’action ? A-t-elle du potentiel ?
Une fois n'est pas coutume, Trigano a déçu. Et «il faudra le retour de la confiance des concessionnaires et la fin des opérations de déstockage pour envisager une inversion claire de la tendance, sans doute pas avant 2026», estime Vincent Courtois, pour qui la baisse de l’action Trigano constitue toutefois d’ores et déjà une opportunité d’achat. En effet, «la très bonne gestion des crises par la direction dans le passé, sa très bonne gestion de l'opérationnel et un bilan sain (situation de trésorerie nette excédentaire) sont autant d'atouts pour l’action Trigano», fait valoir l’analyste financier.
Les lecteurs de Momentum, la lettre d’investissement premium quotidienne de Capital sur la Bourse, ont pu saisir de nombreuses opportunités à la Bourse de Paris et sur les actions cotées au Nasdaq, ces dernières années. Notre sélection d’actions en Bourse a battu la performance du CAC 40 depuis 2021 (année du lancement de Momentum). Et à l’occasion de la tenue récente du Salon de l’analyse technique de Paris (partenaire de Momentum et de Capital), profitez des dernières heures de notre offre exceptionnelle d’une réduction de 30% sur le prix d’un abonnement annuel. Pour en bénéficier, il suffit de cliquer sur le lien ci-après.
