L’annonce est tombée aujourd’hui : la Banque centrale européenne (BCE) vient de relever de nouveau ses taux directeurs de 0,5 point de pourcentage (ou 50 points de base), qui passent ainsi de 2,5 à 3%. Conformément à sa mission première, la BCE cherche à juguler l’inflation de la zone euro qui, malgré un ralentissement, reste encore trop élevée (8,5% en janvier, bien au-dessus du seuil de 2% imposé par la BCE). Par cette nouvelle hausse des taux, elle met un point final à l’ère du crédit facile, et vise à réduire la consommation pour parvenir, in fine, à une baisse des prix.
Dans un contexte déjà peu favorable aux acheteurs immobiliers, une hausse supplémentaire des taux directeurs pourrait avoir des répercussions sur les crédits immobiliers accordés aux particuliers. Lorsque les taux de la BCE augmentent, cela revient à dire que les banques achètent de l’argent plus cher. Le taux de dépôt – le taux par lequel les banques se rémunèrent en plaçant de l’argent à la BCE – augmente également. Lorsqu’il était négatif, il coûtait aux banques de placer leur argent à la BCE. Elles étaient donc plus enclines à prêter de l’argent, même à taux faibles. Aujourd’hui, c’est l’inverse : puisque le taux de dépôt augmente, il devient plus intéressant pour les banques de placer leur argent, plutôt que de le prêter. À moins d’augmenter à leur tour les taux d’emprunt auprès de leurs clients, pour s’y retrouver financièrement.
“Jusqu’où ira la Banque centrale ?”
Toutefois, l’impact de cette hausse de 0,5 point sur les crédits immobiliers ne s’observera pas d’une manière brutale, puisque les banques ont pu anticiper cette augmentation, en mettant leurs barèmes à jour dès le mois de décembre. “La hausse de jeudi n’est pas une surprise, elle confirme une tendance”, explique Maël Bernier, directrice de la communication de Meilleurtaux. “Elle est d’ores et déjà intégrée dans les taux des crédits immobiliers”, dont la moyenne varie entre 2,7% et un peu plus de 3% aujourd’hui, contre 1,2 à 1,5% il y a un an.
Après juillet, septembre, octobre et décembre 2022, c’est la cinquième fois que les taux de la Banque centrale augmentent, après des années où ils stagnaient à 0%. Et la course ne devrait pas s’arrêter là : les regards se portent déjà sur la réunion de mars prochain, qui aboutira certainement à un nouvel ajustement des taux. “La question est de savoir jusqu’où ira la BCE. Il faudra bien que Christine Lagarde ralentisse la cadence, car à force de freiner la demande en limitant le crédit, elle risque de bloquer totalement la consommation, ce qui n’est pas non plus souhaitable”, prévient Maël Bernier, qui table sur un taux d’emprunt immobilier moyen “à 3,5% d’ici début juin”. Ce qui signifie une hausse significative du coût total du crédit pour les emprunteurs, réduisant leur capacité d’achat.
Cette hausse progressive des taux peut-elle finir par gripper le marché immobilier ? “Pour compenser une hausse d’1 point des taux d’intérêt des crédits, il faudrait que les prix de l’immobilier baissent de 15%, ce qui est encore loin d’être le cas partout”, souligne Maël Bernier. De nombreux candidats à l’achat se retrouvent ainsi exclus du financement et devront, pour certains, revoir leur projet, le reporter, acheter plus petit, voire ne plus acheter du tout… Toutefois la porte-parole de Meilleurtaux souligne que “beaucoup de Français ont dans le même temps épargné pendant la crise sanitaire, ce qui leur permet de bénéficier d’apports plus conséquents et de réduire leur financement à crédit.” Mais cet équilibre fragile pourrait ne pas tenir sur la durée…
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