Vous estimez que financer le secteur de la défense est un bon investissement ? Ce nouveau placement est fait pour vous. Jeudi 20 mars, la Banque publique d'investissement (Bpifrance) a annoncé le lancement d'un nouveau produit, baptisé Bpifrance défense. Son objectif ? Permettre aux Français d'investir dans un fonds, qui «investira lui-même dans des PME et startups de la défense ou de la cybersécurité», a précisé Nicolas Dufourcq, directeur général de Bpifrance, lors de la journée consacrée au financement de la Base industrielle et technologique de défense (BITD) au ministère de l'Economie et des finances.
En encourageant le lancement de ce type de fonds - dits de private equity, ou d'investissement dans des entreprises non cotées en Bourse -, le gouvernement entend renforcer la capacité de nos TPE, PME et ETI à absorber une commande publique croissante : «La loi de programmation militaire prévoit d’ores et déjà une augmentation des carnets de commande, de 3 milliards dès cette année et d’environ 17,5 milliard à l’horizon 2030», a détaillé le ministre de l'Economie Eric Lombard, lors de son discours devant les professionnels du secteur financier.
Un produit disponible à partir «du deuxième semestre 2025»
Toutefois, si le réarmement semble déjà enclenché, il faudra encore patienter pour investir dans ce nouveau produit. Bpifrance indique en effet à Capital que ce fonds d’un genre nouveau devrait être ouvert à la souscription «à partir du deuxième semestre 2025». Plus précisément, il devrait succéder à un autre fonds auquel il est encore possible de souscrire jusqu'au 18 septembre 2025 : Bpifrance Entreprises 3. Un communiqué de Bpifrance précise d'ailleurs que son nouveau produit consacré à la défense sera bien le «prochain fonds de la gamme "Bpifrance Entreprises"». Avec quelques points communs par rapport à ses prédécesseurs, et également quelques différences.
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Tout comme Bpifrance Entreprises 3, Bpifrance défense sera accessible à partir d'un ticket d'entrée très modéré : 500 euros (pour rappel, le ticket minimum était de 3 000 euros sur Bpifrance Entreprises 2), et sans plafond d'investissement, dans la limite toutefois des 450 millions d'euros de collecte visés à terme par le fonds. Concernant le niveau de risque, Bpifrance Entreprises 3 se situe à 6 sur 7 selon son document d'informations clés (DIC), ce qui devrait également être le cas de Bpifrance défense, les fonds de private equity étant généralement notés entre 6 et 7 sur 7.
Le grand écart des performances à espérer
En revanche, le nouveau venu devrait être un peu plus liquide que son aîné, avec une durée de blocage des fonds de cinq ans, a indiqué hier matin le ministre de l'Economie sur le plateau de TF1. C'était davantage pour Bpifrance Entreprises 3, avec l'impossibilité de sortir du fonds avant sept ans, sauf cas exceptionnels mentionnés dans son règlement : décès ou invalidité du porteur de parts, licenciement, etc. Au rayon des différences également, les autres fonds de la gamme avaient une durée de vie limitée : jusqu'à sept ans pour Bpifrance entreprises 2, et dix ans pour la troisième mouture. A l'inverse, Nicolas Dufourcq a précisé que le fonds défense «serait un fonds "evergreen", c'est-à-dire sans durée de vie, dans lequel les Français pourront investir au fil de l'eau».
Pour finir, quel rendement peut-on espérer de ce nouveau placement ? Les précédents fonds visaient un rendement cible non garanti de 8% à 10%, «net des frais de gestion, mais avant impôt», précise Bpifrance. Une performance cohérente avec ce qu'il est habituellement possible d'espérer d'un fonds de private equity «grand public». Toutefois, une récente étude de l'Autorité des marchés financiers (AMF) pointe des performances médianes comprises plutôt entre -2,4% et 5% pour des fonds destinés également aux particuliers et arrivés à échéance fin 2023. Reste à espérer, comme l'analyse Philippe Crevel, le directeur du Cercle de l’épargne, que «compte tenu de la progression de la demande en équipements militaires, le rendement de ce fonds pourrait être attractif et se situer au-dessus de la moyenne sur une longue période.»
