La chute du pétrole depuis quelques jours, qui s’est accentuée en ce début de semaine après l’annonce d’un accord de paix sur la guerre avec l’Iran, permet aux taux obligataires (les taux de rendement des obligations) de se détendre, ce qui offre une bouffée d’oxygène au secteur des valeurs foncières cotées en Europe. L’indice Stoxx Europe 600 Real Estate a rebondi de 6% en quelques jours. Au sein de cet indice actions qui représente 180 milliards d’euros de capitalisation boursière, on retrouve toutes les actions des grandes entreprises du secteur de l’immobilier : Unibail-Rodamco-Westfield (URW), Gecina, Vonovia, Segro, Sagax, Klepierre, Swiss Prime Site, Fastighets AB Balder, et une vingtaine d’autres.
On sait que ce compartiment boursier est particulièrement sensible à l’évolution des taux et il est toujours bon de se rappeler qu’entre novembre 2021 et octobre 2022, l’indice Stoxx Europe600 Real Estate a fondu de moitié : 50% de baisse en moins d’un an lorsque la Banque centrale européenne a violemment relevé ses taux dans un contexte de très forte inflation post-Covid. Et alors que de nombreux secteurs boursiers en Europe ont, depuis la chute de 2022, retrouvé leurs plus hauts niveaux et ont battu des records pour certains, les foncières cotées continuent d’évoluer entre deux-eaux…
Quel potentiel en Bourse pour les actions de l’immobilier selon l’analyse financière et l’analyse technique ?
Un rebond s’était mis en place sur l’indice Stoxx Europe600 Real Estate (Unibail-Rodamco-Westfield, etc.) d’octobre 2023 à octobre 2024 mais l’élan ne s’était pas poursuivi et l’indice évolue sans tendance depuis. Et il a, sans surprise dans un contexte de remontée du pétrole et de l’inflation ces derniers mois (et donc de redressement des taux), connu une phase de correction baissière de 16% en mars, lors du déclenchement de la guerre en Iran, avant de se stabiliser difficilement.
Il manque un signal clair de l’analyse technique (analyse graphique et mathématique de l’évolution des cours de Bourse) qui marquerait la reprise en Bourse d’un rallye haussier soutenu. Ce signal serait probablement envoyé par le franchissement de la résistance oblique (obstacle à la hausse des cours) reliant les sommets de 2024 et du premier semestre 2026, oblique qui passe actuellement à 140 points (voir illustration graphique ci-après). L’indice évolue actuellement dans un biseau et c’est le retour sur le haut du biseau qui pourrait constituer un nouveau signal haussier potentiel, surtout dans un environnement obligataire où les taux continueraient de se détendre.
