L'investissement en private equity - dans des entreprises non cotées en Bourse - n'est plus l’apanage des clients fortunés. Pour se lancer, un particulier peut par exemple se tourner vers un Fonds commun de placement à risque (FCPR). Comme son nom l'indique, ce type de placement met en commun l'argent d'une multitude d'investisseurs désirant miser sur des entreprises non cotées, un mécanisme qui permet de réduire le ticket d'entrée de chacun.
Pionnière dans cette démocratisation, la Banque publique d'investissement (Bpifrance) propose d'accéder à un FCPR investi dans 200 entreprises françaises et européennes dès 1 000 euros. «L'avantage de ce fonds, c'est sa grande diversification, explique Nicolas Baboin, directeur général de la fintech Tylia. Avec une mise de départ réduite, l'épargnant est exposé à un grand nombre de PME, d’ETI et de startups sélectionnées pour leur performance.» Le concept : avec son FCPR Bpifrance Entreprises Avenir 1 - un «fonds de fonds» -, la BPI investit dans différents fonds qui entrent au capital de plusieurs entreprises. Le risque principal de perte en capital est donc dilué sur un grand nombre d’entreprises et les chances d’atteindre la performance visée (8% de valorisation du portefeuille par an) sont ainsi accrues.
Un rendement alléchant en contrepartie d'un haut niveau de risque
Ce rendement alléchant est donc obtenu en contrepartie d'un haut niveau de risque (noté 6 sur 7) et illiquidité totale. L'épargnant doit être prêt à immobiliser son capital pour 5 à 10 ans, voire parfois un peu plus : «C'est cette illiquidité qui permet au gestionnaire de revendre les parts de sociétés au moment le plus opportun, pour générer une plus-value, explique Nicolas Baboin. «Il ne faut donc pas avoir besoin de cet argent pour un autre projet urgent», et cet investissement ne doit pas représenter plus de 10% à 20% (grand maximum) de votre épargne totale.
Si ce manque de liquidité vous effraie, vous pouvez aussi investir dans cette classe d'actif via votre contrat d'assurance vie. Sur cette enveloppe, par définition, un rachat est possible à tout moment : les fonds de capital-investissement accessibles via les unités de compte (UC) doivent conserver une poche de liquidité pour honorer les demandes de retrait. Mais cette liquidité a un prix : cette poche n'étant pas investie, le rendement s'en trouve amoindri. En y ajoutant les frais de l'assureur et/ou du courtier, vous pouvez espérer jusqu'à 10% de performance sur une dizaine d'années, selon le courtier en ligne Linxea, qui commercialise une quinzaine de produits de private equity en assurance vie.
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En tout, selon cette même association, ce sont environ 80 fonds qui sont aujourd'hui accessibles en assurance vie, et, dans une moindre mesure, via un plan d'épargne retraite (PER). Le site Good Value for Money recense par exemple une gamme de 11 FCPR chez l'assureur Spirica, ouverts à la souscription à partir de 1 000 euros. Et cette démocratisation ne fait que commencer puisque le récent projet de loi industrie verte devrait instituer cette année une part minimale d'investissement en private equity dans les contrats d'assurance vie et les PER en gestion déléguée ou pilotée.
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